交银先进制造混合A

交银先进制造混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

交银先进制造混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.47%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.36%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.36%）。四季度新进Top10：三环集团、中国太保、火炬电子。2020 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 4.94% 调整至 16.19%，电子 由 0% 至 10.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、亿纬锂能、山东药玻、建设机械，退出 中国平安、中国重汽、信捷电气、康泰生物。Q3 电子行业持仓占比从 3.08% 升至 10.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、博威合金、振华科技、新华保险，退出 万科A、东方财富、内蒙一机、山东药玻，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国太保、火炬电子，退出 招商银行、新华保险、风华高科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、农林牧渔、机械设备 等方向；净加仓 电子(+10.18pp)、国防军工(+11.25pp)、非银金融(+4.88pp)；净降配 医药生物(-3.77pp)、农林牧渔(-2.98pp)、机械设备(-3.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.36%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：东方财富、亿纬锂能、山东药玻、建设机械、紫光国微；退出：中国平安、中国重汽、信捷电气、康泰生物、隆平高科

2020-09-30 新进：中国平安、博威合金、振华科技、新华保险、风华高科、鸿远电子；退出：万科A、东方财富、内蒙一机、山东药玻、建设机械、金地集团

2020-12-31 新进：三环集团、中国太保、火炬电子；退出：招商银行、新华保险、风华高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。