东吴嘉禾优势精选混合A
(580001)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
东吴嘉禾优势精选混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
东吴嘉禾优势精选混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.96%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：华大基因、华特达因、海格通信、深信服、王府井。2018 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.9600% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0216 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 国防军工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.11% 调整至 14.07%，国防军工 由 4.4% 至 7.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 国防军工行业持仓占比从 4.4% 升至 15.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中密控股、凯美特气、国联水产、航发动力，退出 天孚通信、康弘药业、比亚迪、西山煤电。Q3 再平衡：新进 中青旅、农业银行、山大华特、康弘药业，退出 中密控股、凯美特气、富瀚微、航发动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华大基因、华特达因、海格通信、深信服，退出 中青旅、农业银行、山大华特、生物股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、汽车、电子 等方向；净加仓 国防军工(+2.76pp)、计算机(+5.92pp)、医药生物(+10.96pp)；净降配 通信(-2.89pp)、煤炭(-3.48pp)、汽车(-2.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-4.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 4.4% | 4.37% | 4.49% | 0.0% | -4.40 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.11% | 0.0% | 9.44% | 14.07% | +10.96 |
| 国防军工 | 4.4% | 15.68% | 8.02% | 7.16% | +2.76 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.92% | +5.92 |
| 机械设备 | 5.17% | 13.65% | 5.74% | 5.38% | +0.21 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.31% | +5.31 |
| 煤炭 | 8.07% | 5.35% | 0.0% | 4.59% | -3.48 |
| 农林牧渔 | 4.15% | 11.33% | 8.68% | 4.55% | +0.40 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.85% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 5.16% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 2.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.89 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.98% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 电子 | 4.09% | 3.73% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中密控股、凯美特气、国联水产、航发动力、金信诺；退出：天孚通信、康弘药业、比亚迪、西山煤电、阳泉煤业
2018-09-30 新进：中青旅、农业银行、山大华特、康弘药业、生物股份、顺网科技；退出：中密控股、凯美特气、富瀚微、航发动力、诺普信、陕西煤业
2018-12-31 新进：华大基因、华特达因、海格通信、深信服、王府井、陕西煤业；退出：中青旅、农业银行、山大华特、生物股份、航天电子、顺网科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 凯美特气 | 3.47 | -4.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 国联水产 | 4.48 | -17.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金信诺 | 6.64 | 5.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中密控股 | 6.1 | -46.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航发动力 | 4.67 | 7.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 西山煤电 | 3.26 | -4.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 2.92 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 康弘药业 | 3.11 | -13.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天孚通信 | 2.89 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 阳泉煤业 | 2.31 | -0.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 山大华特 | 4.72 | -3.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 康弘药业 | 4.72 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 顺网科技 | 3.98 | -22.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中青旅 | 3.85 | -18.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 生物股份 | 3.78 | -2.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 5.16 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 诺普信 | 6.85 | 8.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 凯美特气 | 3.47 | -4.05 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中密控股 | 6.1 | -46.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 富瀚微 | 3.73 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航发动力 | 4.67 | 7.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 5.35 | 5.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海格通信 | 3.47 | 25.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深信服 | 5.92 | 17.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华大基因 | 5.48 | 25.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 王府井 | 5.31 | 39.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 4.59 | 19.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 顺网科技 | 3.98 | -22.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中青旅 | 3.85 | -18.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 生物股份 | 3.78 | -2.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天电子 | 4.49 | -20.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 5.16 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。