西部利得祥运混合A

西部利得祥运混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得祥运混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.16%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.15%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.15%）。四季度新进Top10：世纪华通、中国石油、交通银行、四川路桥、新易盛。2025 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 9 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、家用电器。

Q2 纺织服饰行业持仓占比从 0% 升至 3.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中天科技、常熟银行、江苏银行、海博思创，退出 中原高速、农业银行、工商银行、欧圣电气。Q3 再平衡：新进 中国太保、亚钾国际、尚太科技、盛达资源，退出 常熟银行、格力电器、海博思创、海峡股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中国石油、交通银行、四川路桥，退出 中国太保、中天科技、尚太科技、江苏银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、电力设备 等方向；净加仓 电子(+3.05pp)、建筑装饰(+1.86pp)、传媒(+2.34pp)；净降配 银行(-3.58pp)、家用电器(-4.37pp)、电力设备(-2.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.15pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、新易盛、立讯精密、艾华集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.3% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 尚太科技、海博思创、禾望电气、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 盛达资源、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 2.37% 逐季回落至年末 0%；主要经由 尚太科技、海博思创、禾望电气、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中天科技、常熟银行、江苏银行、海博思创、海峡股份、莱绅通灵、锦泓集团；退出：中原高速、农业银行、工商银行、欧圣电气、渝农商行、禾望电气、麦格米特

2025-09-30 新进：中国太保、亚钾国际、尚太科技、盛达资源、艾华集团、艾可蓝、达瑞电子；退出：常熟银行、格力电器、海博思创、海峡股份、美的集团、芭田股份、莱绅通灵

2025-12-31 新进：世纪华通、中国石油、交通银行、四川路桥、新易盛、神火股份、立讯精密、菲利华、鹏鼎控股；退出：中国太保、中天科技、尚太科技、江苏银行、盛达资源、艾华集团、艾可蓝、达瑞电子、锦泓集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 9/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。