嘉实对冲套利定期混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实对冲套利定期混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.34%，四季平均换手约91.67%。2015 年调仓：新进 16 笔（0 盈 / 16 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.3400% |
| 平均换手 | 91.6700% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 非银金融、银行。
Q2 末换仓：新进 中信证券、中国建筑、中国重工、工商银行，退出 中国太保、北京银行、华泰证券、平安银行。Q3 再平衡：退出 中信证券、中国平安、中国建筑、中国重工，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净降配 银行(-6.13pp)、非银金融(-6.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 6.72% | 0.53% | 0.0% | 0.59% | -6.13 |
| 非银金融 | 7.28% | 0.35% | 0.0% | 0.34% | -6.94 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.06% | +0.06 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：中信证券、中国建筑、中国重工、工商银行、民生银行、海通证券；退出：中国太保、北京银行、华泰证券、平安银行、锦龙股份、长江证券
2015-09-30 新进：—；退出：中信证券、中国平安、中国建筑、中国重工、交通银行、兴业银行、工商银行、民生银行、浦发银行、海通证券
2015-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 民生银行 | 0.16 | -14.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.08 | -49.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 海通证券 | 0.1 | -41.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 工商银行 | 0.08 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 0.07 | -30.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中国重工 | 0.08 | -32.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 平安银行 | 1.76 | -7.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 锦龙股份 | 1.13 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 长江证券 | 1.43 | -12.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 北京银行 | 1.04 | 22.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 中国太保 | 1.64 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 1.49 | -23.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 0.09 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 民生银行 | 0.16 | -14.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.08 | -49.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 海通证券 | 0.1 | -41.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.11 | -15.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.17 | -63.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 交通银行 | 0.09 | -26.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.08 | -18.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.07 | -30.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国重工 | 0.08 | -32.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 0.12 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 民生银行 | 0.16 | -5.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 中信证券 | 0.08 | -8.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 海通证券 | 0.07 | -9.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.12 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 北京银行 | 0.07 | -4.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.19 | -11.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 交通银行 | 0.06 | -13.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 中国中车 | 0.06 | -20.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 光大银行 | 0.06 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/16；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。