嘉实对冲套利定期混合A

嘉实对冲套利定期混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实对冲套利定期混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.93%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.53%)、军工/高端制造(0.98%)、资源/有色(0.85%)。四季度新进Top10：九号公司、国投电力、建发股份、成都银行、瑞丰新材。2024 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、非银金融。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、中航西飞、晶澳科技、航发动力，退出 东方电缆、中国中铁、华泰证券、派林生物。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.21% 升至 6.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中国太保、保利发展、滨江集团，退出 中国平安、中国建筑、中航西飞、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九号公司、国投电力、建发股份、成都银行，退出 东方电缆、中国太保、中国银河、保利发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、非银金融 等方向；净降配 建筑装饰(-1.71pp)、非银金融(-2.96pp)、电力设备(-2.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（1.47%→4.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.79% 附近；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中航沈飞、中航西飞、晶澳科技、航发动力、铂科新材；退出：东方电缆、中国中铁、华泰证券、派林生物、铜陵有色

2024-09-30 新进：东方电缆、中国太保、保利发展、滨江集团、紫金矿业、阳光电源；退出：中国平安、中国建筑、中航西飞、晶澳科技、航发动力、铂科新材

2024-12-31 新进：九号公司、国投电力、建发股份、成都银行、瑞丰新材；退出：东方电缆、中国太保、中国银河、保利发展、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。