宝盈科技30混合

宝盈科技30混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宝盈科技30混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.83%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.2%)、新能源/电力设备(5.36%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.77%→Q4 9.2%）。四季度新进Top10：ST臻镭、东山精密、天孚通信、拓普集团、金盘科技。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.17% 调整至 16.68%，通信 由 8.55% 至 14.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 江淮汽车、长芯博创、隆盛科技、震裕科技，退出 中芯国际、智微智能、润泽科技、芯原股份。Q3 再平衡：新进 安培龙、巨人网络，退出 江淮汽车、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、东山精密、天孚通信、拓普集团，退出 安培龙、巨人网络、申菱环境、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+5.91pp)、汽车(+5.19pp)、电力设备(+10.51pp)；净降配 电子(-10.89pp)、机械设备(-4.82pp)、计算机(-4.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（4.75%→14.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.45pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 44.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 35.26%；主要经由 ST臻镭、东山精密、中芯国际、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 42.68% 为全年高点，此后逐步收敛至 37.48%；主要经由 ST臻镭、东山精密、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 6.17% 逐季抬升至年末 16.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、金盘科技、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：江淮汽车、长芯博创、隆盛科技、震裕科技；退出：中芯国际、智微智能、润泽科技、芯原股份

2025-09-30 新进：安培龙、巨人网络；退出：江淮汽车、长芯博创

2025-12-31 新进：ST臻镭、东山精密、天孚通信、拓普集团、金盘科技；退出：安培龙、巨人网络、申菱环境、臻镭科技、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。