中邮核心科技创新灵活配置混合

中邮核心科技创新灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮核心科技创新灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.84%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.62%)。四季度新进Top10：中国中车、中直股份、中航机载、华泰证券、欧普康视。2018 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 18 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 5.35%，机械设备 由 3.76% 至 4.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佳发教育、富安娜、广联达、当升科技，退出 晶盛机电、杉杉股份、沃森生物、联得装备。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 6.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中新赛克、中航沈飞、光环新网、光迅科技，退出 上汽集团、佳发教育、先导智能、富安娜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、中直股份、中航机载、华泰证券，退出 中新赛克、中航沈飞、光环新网、光迅科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、电力设备、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+1.69pp)、国防军工(+5.35pp)、计算机(+2.15pp)；净降配 传媒(-2.17pp)、医药生物(-3.08pp)、电力设备(-10.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.62pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：佳发教育、富安娜、广联达、当升科技、景旺电子；退出：晶盛机电、杉杉股份、沃森生物、联得装备、辰欣药业

2018-09-30 新进：中新赛克、中航沈飞、光环新网、光迅科技、华测导航、坤彩科技、恒华科技、航新科技、锐科激光；退出：上汽集团、佳发教育、先导智能、富安娜、广联达、当升科技、扬杰科技、新经典、景旺电子

2018-12-31 新进：中国中车、中直股份、中航机载、华泰证券、欧普康视、沪电股份、深信服、航天发展；退出：中新赛克、中航沈飞、光环新网、光迅科技、华测导航、恒华科技、精测电子、航新科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 18/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。