摩根卓越制造股票A
(001126)公募权益主动型股票型高端制造2021 自然年 · 重仓透视
摩根卓越制造股票A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根卓越制造股票A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.8%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.35%)、军工/高端制造(2.79%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、士兰微、春风动力、海康威视、紫光国微。2021 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.8000% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0220 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4% 调整至 13.28%，非银金融 由 0% 至 6.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、中航光电、凯莱英、科沃斯，退出 三一重工、广联达、美的集团、长江电力。Q3 电力设备行业持仓占比从 7.42% 升至 25.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、亿纬锂能、华友钴业、天华超净，退出 中航光电、五粮液、凯莱英、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、士兰微、春风动力、海康威视，退出 东方盛虹、中国中免、华友钴业、天华超净，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、公用事业、商贸零售 等方向；净加仓 非银金融(+6.66pp)、电子(+5.62pp)、电力设备(+9.28pp)；净降配 机械设备(-5.55pp)、公用事业(-5.87pp)、商贸零售(-5.57pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4%→7.42%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.79pp)、新能源/电力设备(+4.35pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4% 逐季抬升至年末 8.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4% 逐季抬升至年末 8.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.0% | 7.42% | 7.08% | 8.35% | +4.35 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 2.86% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 消费/家电/面板 | 5.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.03 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.0% | 7.42% | 25.44% | 13.28% | +9.28 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.23% | 5.36% | 6.66% | +6.66 |
| 食品饮料 | 8.78% | 9.02% | 0.0% | 6.29% | -2.49 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.62% | +5.62 |
| 计算机 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 2.94% | +0.04 |
| 医药生物 | 8.68% | 12.91% | 2.2% | 2.86% | -5.82 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.86% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.55% | +2.55 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 5.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.55 |
| 公用事业 | 5.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.87 |
| 商贸零售 | 5.57% | 3.71% | 3.11% | 0.0% | -5.57 |
| 家用电器 | 5.03% | 3.31% | 0.0% | 0.0% | -5.03 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.0% | 7.42% | 7.08% | 8.35% | +4.35 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.0% | 7.42% | 7.08% | 8.35% | +4.35 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方财富、中航光电、凯莱英、科沃斯；退出：三一重工、广联达、美的集团、长江电力
2021-09-30 新进：东方盛虹、亿纬锂能、华友钴业、天华超净、天赐材料、通威股份；退出：中航光电、五粮液、凯莱英、科沃斯、贵州茅台、迈瑞医疗
2021-12-31 新进：中航光电、士兰微、春风动力、海康威视、紫光国微、贵州茅台；退出：东方盛虹、中国中免、华友钴业、天华超净、天赐材料、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中航光电 | 2.86 | 3.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.11 | 19.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 4.23 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科沃斯 | 3.31 | -33.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 5.03 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 广联达 | 2.9 | 2.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 5.55 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 5.87 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 2.96 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.65 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.39 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 8.38 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 2.94 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.28 | 6.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.43 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中航光电 | 2.86 | 3.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 凯莱英 | 3.11 | 19.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.12 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.59 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 3.31 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 2.87 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航光电 | 2.79 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海康威视 | 2.94 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 士兰微 | 2.75 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 6.29 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 春风动力 | 2.55 | -41.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 2.96 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 3.65 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 8.38 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 2.94 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 3.11 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.28 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。