摩根动态多因子混合A

摩根动态多因子混合A 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根动态多因子混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.1%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：一拖股份、万辰集团、华绿生物、家联科技、湘佳股份。2022 年调仓：新进 30 笔（10 盈 / 20 亏）；退出 30 笔（规避 22 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 农林牧渔 与 纺织服饰 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 7.85%，纺织服饰 由 0% 至 4.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST联创、东岳硅材、和邦生物、天赐材料，退出 兰花科创、圆通速递、天际股份、安纳达。Q3 再平衡：新进 中国化学、中国海油、圆通速递、征和工业，退出 ST联创、东岳硅材、和邦生物、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 7.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 一拖股份、万辰集团、华绿生物、家联科技，退出 中国化学、中国海油、圆通速递、征和工业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、煤炭、电力设备 等方向；净加仓 公用事业(+3.72pp)、纺织服饰(+4.26pp)、食品饮料(+3.93pp)；净降配 交通运输(-2.91pp)、煤炭(-10.84pp)、电力设备(-9.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：ST联创、东岳硅材、和邦生物、天赐材料、天齐锂业、德方纳米、明阳智能、晨光新材、爱玛科技、金禾实业；退出：兰花科创、圆通速递、天际股份、安纳达、宏力达、平煤股份、新集能源、福瑞股份、苏利股份、通威股份

2022-09-30 新进：中国化学、中国海油、圆通速递、征和工业、新潮能源、松霖科技、梅花生物、润丰股份、盘江股份、艾隆科技；退出：ST联创、东岳硅材、和邦生物、天赐材料、天齐锂业、德方纳米、明阳智能、晨光新材、爱玛科技、金禾实业

2022-12-31 新进：一拖股份、万辰集团、华绿生物、家联科技、湘佳股份、聚辰股份、药明康德、菜百股份、通宝能源、鲁银投资；退出：中国化学、中国海油、圆通速递、征和工业、新潮能源、松霖科技、梅花生物、润丰股份、盘江股份、艾隆科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/20；退出 规避/错失 22/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。