中海积极增利混合

中海积极增利混合 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

中海积极增利混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.07%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国稀土、杰瑞股份、格林美、精研科技、联创电子。2019 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.08% 调整至 8.98%，机械设备 由 0% 至 7.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、会畅科技、天孚通信、振华科技，退出 万达信息、大华股份、欧菲光、海康威视。Q3 计算机行业持仓占比从 20.34% 升至 33.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国电南瑞、工业富联、浪潮信息、海通证券，退出 中国稀土、会畅科技、振华科技、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国稀土、杰瑞股份、格林美、精研科技，退出 中国软件、天孚通信、工业富联、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+3.44pp)、有色金属(+3.01pp)、机械设备(+7.09pp)；净降配 基础化工(-2.59pp)、通信(-6.34pp)、计算机(-14.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.86%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国稀土、会畅科技、天孚通信、振华科技、隆基绿能、顺络电子；退出：万达信息、大华股份、欧菲光、海康威视、石英股份、阳光电源

2019-09-30 新进：国电南瑞、工业富联、浪潮信息、海通证券、科大讯飞；退出：中国稀土、会畅科技、振华科技、隆基绿能、顺络电子

2019-12-31 新进：中国稀土、杰瑞股份、格林美、精研科技、联创电子、长电科技；退出：中国软件、天孚通信、工业富联、浪潮信息、海通证券、科大讯飞

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。