中海积极增利混合

中海积极增利混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中海积极增利混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.41%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.13%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国长城、福耀玻璃、金山办公、钢研高纳、隆基绿能。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 14.82%。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、立讯精密、紫金矿业、隆基绿能，退出 中科创达、启明星辰、思创医惠、神州数码。Q3 电力设备行业持仓占比从 5.73% 升至 14.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中颖电子、奇安信、福斯特、隆基股份，退出 中兴通讯、紫金矿业、隆基绿能、风华高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国长城、福耀玻璃、金山办公、钢研高纳，退出 中颖电子、创业慧康、立讯精密、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+14.82pp)、汽车(+3.86pp)、国防军工(+3.6pp)；净降配 电子(-3.4pp)、通信(-8.96pp)、计算机(-10.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.02%→11.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.13pp)；相应下降：资源/有色(-5.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：宁德时代、立讯精密、紫金矿业、隆基绿能、风华高科；退出：中科创达、启明星辰、思创医惠、神州数码、精研科技

2020-09-30 新进：中颖电子、奇安信、福斯特、隆基股份；退出：中兴通讯、紫金矿业、隆基绿能、风华高科

2020-12-31 新进：中国长城、福耀玻璃、金山办公、钢研高纳、隆基绿能；退出：中颖电子、创业慧康、立讯精密、赤峰黄金、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。