平安智慧中国混合

平安智慧中国混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

平安智慧中国混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.78%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.42%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、保利发展、华宇软件、新城控股、聚光科技。2018 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 20 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 房地产 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 19.8%，房地产 由 0% 至 10.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国巨石、伊利股份、华东医药、双汇发展，退出 东方网力、中国卫星、中文在线、光环新网。Q3 再平衡：新进 保利地产、招商蛇口、涪陵榨菜、胜宏科技，退出 中国巨石、双汇发展、家家悦、山东药玻，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 19.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、保利发展、华宇软件、新城控股，退出 伊利股份、保利地产、华东医药、格力电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、电子、通信 等方向；净加仓 国防军工(+1.67pp)、房地产(+10.52pp)、电力设备(+19.8pp)；净降配 商贸零售(-4.06pp)、电子(-5.24pp)、通信(-7.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.42%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国巨石、伊利股份、华东医药、双汇发展、家家悦、山东药玻、格力电器、海尔智家、通化东宝、通策医疗；退出：东方网力、中国卫星、中文在线、光环新网、千方科技、旋极信息、碧水源、联创电子、苏宁易购、高新兴

2018-09-30 新进：保利地产、招商蛇口、涪陵榨菜、胜宏科技、航天信息、青岛海尔、顺鑫农业；退出：中国巨石、双汇发展、家家悦、山东药玻、海尔智家、通化东宝、通策医疗

2018-12-31 新进：亿纬锂能、保利发展、华宇软件、新城控股、聚光科技、菲利华、通威股份、阳光电源、隆基绿能；退出：伊利股份、保利地产、华东医药、格力电器、涪陵榨菜、胜宏科技、航天信息、青岛海尔、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 20/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。