平安智慧中国混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
平安智慧中国混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.54%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：圣邦股份、宇通客车。2026 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.5400% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0215 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 48.10% |
| 年化波动率 | 26.70% |
| 最大回撤 | -24.38% |
| 夏普比率 | 1.62 |
| 索提诺比率 | 2.45 |
| 同类排名 | 前 33%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 80.0 | 偏强 |
| 波动 | 69.6 | 较大 |
| 风险 | 38.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.66% 调整至 34.3%，医药生物 由 4.7% 至 8.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 18.66% 升至 27.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 安集科技、环旭电子、迪哲医药，退出 宁德时代、紫金矿业、赛轮轮胎。Q3 再平衡：新进 华峰测控、立讯精密、芯原股份、菲利华，退出 京仪装备、国能日新、思特威、环旭电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 圣邦股份、宇通客车，退出 菲利华、路维光电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、电力设备、计算机 等方向；净加仓 电子(+15.64pp)、医药生物(+3.82pp)；净降配 基础化工(-3.48pp)、电力设备(-3.65pp)、计算机(-3.66pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-3.65pp)、资源/有色(-3.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
| 资源/有色 | 3.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 18.66% | 27.4% | 34.87% | 34.3% | +15.64 |
| 医药生物 | 4.7% | 8.94% | 9.57% | 8.52% | +3.82 |
| 汽车 | 4.19% | 0.0% | 0.0% | 4.51% | +0.32 |
| 基础化工 | 3.48% | 4.23% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 电力设备 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.01% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.66% | 3.54% | 0.0% | 0.0% | -3.66 |
| 有色金属 | 3.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.65% | 0% | 0% | 0% | -3.65 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.94% | 0% | 0% | 0% | -3.94 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 3.65% | 0% | 0% | 0% | -3.65 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：安集科技、环旭电子、迪哲医药；退出：宁德时代、紫金矿业、赛轮轮胎
2026-03-31 新进：华峰测控、立讯精密、芯原股份、菲利华、路维光电；退出：京仪装备、国能日新、思特威、环旭电子、蓝晓科技
2026-06-30 新进：圣邦股份、宇通客车；退出：菲利华、路维光电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 环旭电子 | 4.25 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安集科技 | 4.55 | 15.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 3.72 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.65 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赛轮轮胎 | 4.19 | 12.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.94 | 17.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.99 | 42.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 菲利华 | 4.01 | 46.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华峰测控 | 4.58 | 99.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 路维光电 | 6.07 | 99.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 芯原股份 | 4.15 | 83.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 蓝晓科技 | 4.23 | 6.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国能日新 | 3.54 | 27.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 环旭电子 | 4.25 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思特威 | 3.48 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京仪装备 | 4.35 | 1.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 4.8 | -33.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 4.51 | 22.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 菲利华 | 4.01 | 46.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 路维光电 | 6.07 | 99.79 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/2；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。