平安智慧中国混合

平安智慧中国混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安智慧中国混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.79%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：安集科技、环旭电子、迪哲医药。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.87% 调整至 27.4%，医药生物 由 3.82% 至 8.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 4.87% 升至 18.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航沈飞、华峰测控、安集科技、思特威，退出 TCL中环、德赛西威、恩华药业、新宙邦。Q3 再平衡：新进 京仪装备、国能日新、寒武纪、紫金矿业，退出 中航沈飞、华峰测控、安集科技、星宇股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安集科技、环旭电子、迪哲医药，退出 宁德时代、紫金矿业、赛轮轮胎，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、建筑装饰 等方向；净加仓 医药生物(+5.12pp)、电子(+22.53pp)、基础化工(+4.23pp)；净降配 汽车(-5.26pp)、电力设备(-37.48pp)、计算机(-1.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、消费/家电/面板）；相应下降：新能源/电力设备(-17.97pp)、消费/家电/面板(-5.75pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 10.19% 逐季抬升至年末 30.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 京仪装备、华峰测控、国能日新、安集科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 42.35% 为全年高点，此后逐步收敛至 27.4%；主要经由 TCL中环、中航沈飞、京仪装备、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.94%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 37.48% 逐季回落至年末 0%；主要经由 TCL中环、宁德时代、新宙邦、通威股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、华峰测控、安集科技、思特威、星宇股份、澜起科技、益方生物、蓝晓科技；退出：TCL中环、德赛西威、恩华药业、新宙邦、科博达、立讯精密、通威股份、鸿路钢构

2025-09-30 新进：京仪装备、国能日新、寒武纪、紫金矿业、赛轮轮胎；退出：中航沈飞、华峰测控、安集科技、星宇股份、阳光电源

2025-12-31 新进：安集科技、环旭电子、迪哲医药；退出：宁德时代、紫金矿业、赛轮轮胎

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。