广发改革混合

广发改革混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

广发改革混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.65%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.25%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST绝味、保利发展、克明食品、我武生物、香飘飘。2018 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 汽车 两条主线展开：房地产 持仓占比由 8.86% 调整至 8.91%，汽车 由 0% 至 4.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、格力电器、洋河股份、美的集团，退出 万科A、保利地产、欧菲科技、神州易桥。Q3 计算机行业持仓占比从 7.52% 升至 19.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、广联达、恒生电子、比亚迪，退出 东山精密、五粮液、保利发展、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST绝味、保利发展、克明食品、我武生物，退出 广联达、恒生电子、洋河股份、洽洽食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备 等方向；净加仓 医药生物(+3.62pp)、汽车(+4.93pp)；净降配 电子(-9.96pp)、食品饮料(-3.38pp)、电力设备(-2.98pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.17%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：保利发展、格力电器、洋河股份、美的集团、顺利退；退出：万科A、保利地产、欧菲科技、神州易桥、金风科技

2018-09-30 新进：万科A、广联达、恒生电子、比亚迪、洽洽食品、用友网络、航天信息；退出：东山精密、五粮液、保利发展、双汇发展、格力电器、美的集团、顺利退

2018-12-31 新进：ST绝味、保利发展、克明食品、我武生物、香飘飘；退出：广联达、恒生电子、洋河股份、洽洽食品、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。