广发改革混合

广发改革混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

广发改革混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.88%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中来股份、利君股份、固德威、晶澳科技、润邦股份。2021 年调仓：新进 26 笔（10 盈 / 16 亏）；退出 26 笔（规避 13 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.16% 调整至 15.41%，国防军工 由 0% 至 6.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华夏航空、华阳股份、博源化工、山西焦化，退出 中国平安、中粮糖业、中色股份、京东方A。Q3 再平衡：新进 保变电气、健友股份、广汇能源、振华重工，退出 华夏航空、华阳股份、博源化工、山西焦化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.66% 升至 15.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中来股份、利君股份、固德威、晶澳科技，退出 保变电气、广汇能源、振华重工、正泰电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、有色金属、农林牧渔 等方向；净加仓 国防军工(+6.35pp)、电力设备(+11.25pp)、通信(+2.64pp)；净降配 社会服务(-3.68pp)、有色金属(-2.98pp)、农林牧渔(-4.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.3%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-8.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：华夏航空、华阳股份、博源化工、山西焦化、山鹰国际、建龙微纳、弘元绿能、甬金股份、隆基绿能、鱼跃医疗；退出：中国平安、中粮糖业、中色股份、京东方A、南京银行、宋城演艺、开滦股份、精测电子、远兴能源、隆基股份

2021-09-30 新进：保变电气、健友股份、广汇能源、振华重工、正泰电器、浙富控股、海利尔、海通证券、润建股份、湖南黄金；退出：华夏航空、华阳股份、博源化工、山西焦化、山鹰国际、建龙微纳、弘元绿能、甬金股份、隆基绿能、鱼跃医疗

2021-12-31 新进：中来股份、利君股份、固德威、晶澳科技、润邦股份、甬金股份、福莱特、菲利华；退出：保变电气、广汇能源、振华重工、正泰电器、浙富控股、海利尔、海通证券、湖南黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/16；退出 规避/错失 13/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。