广发鑫益混合

广发鑫益混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

广发鑫益混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.94%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.89%)、半导体设备/材料(3.54%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.54%）。四季度新进Top10：亿纬锂能、亿联网络、北方华创、普利退、立讯精密。2020 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.93% 调整至 8.43%，医药生物 由 3.02% 至 6.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天奈科技、恒生电子、航天电器，退出 中国平安、华泰证券、长春高新。Q3 非银金融行业持仓占比从 6.23% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、中国太保、中国平安、华海药业，退出 中科创达、天奈科技、恒生电子、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、亿联网络、北方华创、普利退，退出 东方财富、中国中免、中国太保、普利制药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+2.83pp)、电子(+3.5pp)、电力设备(+3.31pp)；净降配 计算机(-2.93pp)、非银金融(-8.81pp)、家用电器(-3.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.54%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：天奈科技、恒生电子、航天电器；退出：中国平安、华泰证券、长春高新

2020-09-30 新进：中国中免、中国太保、中国平安、华海药业、普利制药、韦尔股份；退出：中科创达、天奈科技、恒生电子、格力电器、立讯精密、航天电器

2020-12-31 新进：亿纬锂能、亿联网络、北方华创、普利退、立讯精密；退出：东方财富、中国中免、中国太保、普利制药、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。