泰康安泰回报混合

泰康安泰回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康安泰回报混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.89%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中国中车、中国移动、中国通号、大秦铁路、招商银行。2026 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、银行。

Q2 有色金属行业持仓占比从 2.13% 升至 6.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云铝股份、天山铝业、山东黄金、徐工机械，退出 中国平安、中国建筑、云天化、建设银行。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国神华、工商银行、建设银行，退出 云铝股份、天山铝业、宁德时代、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、中国移动、中国通号、大秦铁路，退出 中国海油、建设银行、扬农化工、新和成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、建筑装饰 等方向；净加仓 机械设备(+2.0pp)、公用事业(+2.6pp)、煤炭(+1.79pp)；净降配 银行(-1.8pp)、有色金属(-2.13pp)、基础化工(-3.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.99pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、天山铝业、山东黄金、徐工机械、牧原股份；退出：中国平安、中国建筑、云天化、建设银行、藏格矿业

2026-03-31 新进：中国海油、中国神华、工商银行、建设银行、扬农化工、新集能源、电投能源、陕西煤业；退出：云铝股份、天山铝业、宁德时代、山东黄金、徐工机械、招商银行、牧原股份、紫金矿业

2026-06-30 新进：中国中车、中国移动、中国通号、大秦铁路、招商银行、长江电力；退出：中国海油、建设银行、扬农化工、新和成、电投能源、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。