中银证券价值精选混合

中银证券价值精选混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券价值精选混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.37%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.83%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、华泰证券、建发股份、百润股份。2024 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 12.13%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中国建筑、华发股份、宁沪高速，退出 上海机场、中国中免、五粮液、华光环能。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国太保、中际旭创、兔宝宝，退出 东山精密、中国建筑、华发股份、宁沪高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、华泰证券、建发股份、百润股份，退出 中际旭创、招商蛇口、美的集团、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、家用电器、商贸零售 等方向；净加仓 非银金融(+12.13pp)、建筑材料(+3.55pp)、电子(+2.96pp)；净降配 公用事业(-3.12pp)、家用电器(-5.58pp)、商贸零售(-6.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：新能源/电力设备(-1.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：东山精密、中国建筑、华发股份、宁沪高速、扬杰科技、桐昆股份、海螺水泥、立讯精密；退出：上海机场、中国中免、五粮液、华光环能、吉宏股份、招商蛇口、新宝股份、石头科技

2024-09-30 新进：中信证券、中国太保、中际旭创、兔宝宝、招商蛇口、滨江集团、美的集团；退出：东山精密、中国建筑、华发股份、宁沪高速、扬杰科技、桐昆股份、海螺水泥

2024-12-31 新进：中国人寿、华泰证券、建发股份、百润股份；退出：中际旭创、招商蛇口、美的集团、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。