泰康沪港深价值优选混合

泰康沪港深价值优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康沪港深价值优选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.79%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.1%)、半导体设备/材料(1.53%)、资源/有色(1.35%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.53%）。四季度新进Top10：世纪华通、中际旭创、亚钾国际、北方华创、南京银行。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、亚钾国际、巨化股份、杭州银行。Q3 再平衡：新进 ST华通、紫金矿业，退出 世纪华通、亚钾国际、巨化股份、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中际旭创、亚钾国际、北方华创，退出 ST华通、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+3.1pp)、通信(+3.39pp)、传媒(+3.54pp)；净降配 有色金属(-2.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.1%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.53pp)、新能源/电力设备(+3.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 2.5% 逐季回落至年末 0%；主要经由 神火股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、亚钾国际、巨化股份、杭州银行、沪农商行、沪电股份、浦发银行、路维光电、长江传媒；退出：—

2025-09-30 新进：ST华通、紫金矿业；退出：世纪华通、亚钾国际、巨化股份、杭州银行、沪农商行、沪电股份、浦发银行、神火股份、路维光电、长江传媒

2025-12-31 新进：世纪华通、中际旭创、亚钾国际、北方华创、南京银行、思源电气、盛屯矿业、路维光电、长川科技、阳光电源；退出：ST华通、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。