创金合信资源股票发起式C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信资源股票发起式C 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.0%，四季平均换手约36.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(24.75%)。四季度新进Top10：中金黄金、山东黄金、江西铜业、盛达资源。2018 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 63.0000% |
| 平均换手 | 36.2000% |
| 持股集中度 | 0.0450 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 煤炭 与 石油石化 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 7.89% 调整至 11.35%，石油石化 由 7.36% 至 8.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 石油石化行业持仓占比从 7.36% 升至 15.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国石油，退出 宝钢股份。Q3 再平衡：新进 三钢闽光、宝钢股份，退出 江西铜业、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中金黄金、山东黄金、江西铜业、盛达资源，退出 三钢闽光、中国石化、华友钴业、宝钢股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 煤炭(+3.46pp)；净降配 钢铁(-7.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.38%→24.75%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+14.03pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 24.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山东黄金、江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 10.72% | 9.15% | 4.38% | 24.75% | +14.03 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 37.48% | 39.35% | 32.28% | 36.59% | -0.89 |
| 煤炭 | 7.89% | 9.75% | 13.44% | 11.35% | +3.46 |
| 石油石化 | 7.36% | 15.53% | 19.16% | 8.85% | +1.49 |
| 钢铁 | 7.02% | 0.0% | 5.94% | 0.0% | -7.02 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 10.72% | 9.15% | 4.38% | 24.75% | +14.03 | 明显加仓 | 中金黄金、山东黄金、江西铜业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国石油；退出：宝钢股份
2018-09-30 新进：三钢闽光、宝钢股份；退出：江西铜业、洛阳钼业
2018-12-31 新进：中金黄金、山东黄金、江西铜业、盛达资源；退出：三钢闽光、中国石化、华友钴业、宝钢股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国石油 | 6.55 | 18.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宝钢股份 | 7.02 | -8.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三钢闽光 | 2.93 | -27.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宝钢股份 | 3.01 | -17.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 江西铜业 | 3.74 | -8.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 2.69 | -27.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 盛达资源 | 4.31 | 7.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 3.14 | 18.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 7.61 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 8.41 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三钢闽光 | 2.93 | -27.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宝钢股份 | 3.01 | -17.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 9.69 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 9.58 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。