富安达消费主题混合
(004549)公募权益主动型混合型消费2025 自然年 · 重仓透视
富安达消费主题混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
富安达消费主题混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.54%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、东山精密。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.5400% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0343 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | 0.15% |
| 年化波动率 | 19.56% |
| 最大回撤 | -31.43% |
| 夏普比率 | -0.11 |
| 索提诺比率 | -0.18 |
| 同类排名 | 前 91%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 15.5 | 偏弱 |
| 波动 | 44.2 | 中等 |
| 风险 | 15.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 汽车 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.25% 调整至 11.05%，汽车 由 6.12% 至 7.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 传音控股、宁德时代、山西汾酒、影石创新，退出 东山精密、东鹏饮料、中宠股份、美的集团。Q3 食品饮料行业持仓占比从 10.94% 升至 17.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、亿纬锂能、歌尔股份、盐津铺子，退出 传音控股、宁德时代、影石创新、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、东山精密，退出 山西汾酒、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+4.75pp)、商贸零售(+3.89pp)、食品饮料(+5.8pp)；净降配 电子(-3.15pp)、农林牧渔(-3.87pp)、家用电器(-14.76pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-7.24pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 26.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 23.7%；主要经由 东山精密、传音控股、影石创新、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 28.45% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、亿纬锂能、传音控股、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 7.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.24 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 26.85% | 20.23% | 22.51% | 23.7% | -3.15 |
| 食品饮料 | 5.25% | 10.94% | 17.57% | 11.05% | +5.80 |
| 汽车 | 6.12% | 7.81% | 7.09% | 7.15% | +1.03 |
| 纺织服饰 | 4.73% | 4.54% | 4.83% | 5.09% | +0.36 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.48% | 5.82% | 4.75% | +4.75 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.89% | +3.89 |
| 农林牧渔 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 家用电器 | 14.76% | 4.13% | 0.0% | 0.0% | -14.76 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 26.85% | 20.23% | 22.51% | 23.7% | -3.15 | 明显减仓 | 东山精密、传音控股、影石创新、歌尔股份、立讯精密、胜宏科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 26.85% | 23.71% | 28.33% | 28.45% | +1.60 | 持仓占比较高 | 东山精密、亿纬锂能、传音控股、宁德时代、影石创新、歌尔股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 3.48% | 5.82% | 4.75% | +4.75 | 明显加仓 | 亿纬锂能、宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：传音控股、宁德时代、山西汾酒、影石创新、贵州茅台；退出：东山精密、东鹏饮料、中宠股份、美的集团、蓝思科技
2025-09-30 新进：东鹏饮料、亿纬锂能、歌尔股份、盐津铺子、蓝思科技；退出：传音控股、宁德时代、影石创新、格力电器、胜宏科技
2025-12-31 新进：万辰集团、东山精密；退出：山西汾酒、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.48 | 59.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.48 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 4.46 | 9.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 传音控股 | 5.16 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 影石创新 | 4.64 | 72.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 美的集团 | 7.24 | -8.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东山精密 | 6.66 | 15.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中宠股份 | 3.87 | 43.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 蓝思科技 | 6.79 | -11.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东鹏饮料 | 5.25 | 26.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.28 | -23.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 盐津铺子 | 4.52 | -2.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.82 | -27.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 蓝思科技 | 7.45 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 5.07 | -11.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.13 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 3.16 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.48 | 59.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 传音控股 | 5.16 | 18.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 影石创新 | 4.64 | 72.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 5.13 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万辰集团 | 3.89 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.02 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 3.96 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。