创金合信优选回报灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信优选回报灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.57%，四季平均换手约57.1%。四季度新进Top10：ST沈化、北京人力、四川美丰、王府井。2018 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.5700% |
| 平均换手 | 57.1000% |
| 持股集中度 | 0.0066 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 传媒 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 1.34% 调整至 6.8%，传媒 由 1.73% 至 4.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST沈化、北京人力、新兴铸管、长城电工，退出 北京银行、华夏银行、四川美丰、沈阳化工。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 6.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银行、平安银行、海通证券、铁龙物流，退出 ST沈化、北京人力、新兴铸管、长城电工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST沈化、北京人力、四川美丰、王府井，退出 兴业银行、平安银行、海通证券、长虹美菱，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 商贸零售(+2.1pp)、传媒(+3.02pp)、基础化工(+1.5pp)；净降配 银行(-4.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 1.34% | 1.47% | 5.81% | 6.8% | +5.46 |
| 传媒 | 1.73% | 3.07% | 4.38% | 4.75% | +3.02 |
| 基础化工 | 2.82% | 1.79% | 2.0% | 4.32% | +1.50 |
| 电力设备 | 3.16% | 2.13% | 2.29% | 3.8% | +0.64 |
| 公用事业 | 3.52% | 3.18% | 3.02% | 2.81% | -0.71 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 石油石化 | 1.26% | 1.15% | 0.0% | 2.04% | +0.78 |
| 社会服务 | 0.0% | 1.44% | 0.0% | 1.96% | +1.96 |
| 钢铁 | 0.0% | 1.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.92% | 0.0% | 6.92% | 0.0% | -4.92 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.98% | 2.03% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.21% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST沈化、北京人力、新兴铸管、长城电工、长虹美菱；退出：北京银行、华夏银行、四川美丰、沈阳化工、浦发银行
2018-09-30 新进：兴业银行、平安银行、海通证券、铁龙物流；退出：ST沈化、北京人力、新兴铸管、长城电工
2018-12-31 新进：ST沈化、北京人力、四川美丰、王府井；退出：兴业银行、平安银行、海通证券、长虹美菱
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长虹美菱 | 1.98 | -13.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新兴铸管 | 1.1 | 13.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长城电工 | 1.02 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 北京人力 | 1.44 | 2.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 四川美丰 | 1.22 | -29.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.43 | -17.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华夏银行 | 1.78 | -16.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 北京银行 | 1.71 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 平安银行 | 3.39 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 铁龙物流 | 2.22 | -20.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海通证券 | 3.21 | -1.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.53 | -6.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST沈化 | 1.15 | -1.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 新兴铸管 | 1.1 | 13.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长城电工 | 1.02 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 北京人力 | 1.44 | 2.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | ST沈化 | 2.04 | 21.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 四川美丰 | 2.16 | 38.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 王府井 | 2.1 | 39.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 北京人力 | 1.96 | 17.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 平安银行 | 3.39 | -15.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长虹美菱 | 2.03 | -11.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海通证券 | 3.21 | -1.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 3.53 | -6.33 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。