创金合信优选回报灵活配置混合
(005076)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
创金合信优选回报灵活配置混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信优选回报灵活配置混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.96%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.04%)、资源/有色(5.29%)。四季度新进Top10：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、闻泰科技、隆平高科。2023 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.9600% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0407 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 农林牧渔 两条主线展开：汽车 持仓占比由 7.39% 调整至 9.17%，农林牧渔 由 3.36% 至 7.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 德方纳米、洛阳钼业、祥鑫科技、通富微电，退出 天齐锂业、恩捷股份、永兴材料、西藏矿业。Q3 再平衡：新进 中国核电、平煤股份、盐湖股份、藏格矿业，退出 德方纳米、洛阳钼业、祥鑫科技、赣锋锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 16.44% 升至 28.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、闻泰科技，退出 中国核电、平煤股份、比亚迪、藏格矿业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 汽车(+1.78pp)、农林牧渔(+4.62pp)、电子(+4.69pp)；净降配 电力设备(-5.79pp)、医药生物(-2.89pp)、有色金属(-10.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：新能源/电力设备(-2.51pp)、资源/有色(-2.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.55% 逐季回落至年末 7.04%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.69pp；主要经由 西藏矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.55% 逐季回落至年末 7.04%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 9.55% | 8.1% | 7.78% | 7.04% | -2.51 |
| 资源/有色 | 7.98% | 0.0% | 8.59% | 5.29% | -2.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 39.34% | 17.34% | 16.44% | 28.57% | -10.77 |
| 汽车 | 7.39% | 13.85% | 14.59% | 9.17% | +1.78 |
| 农林牧渔 | 3.36% | 0.0% | 0.0% | 7.98% | +4.62 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.48% | 7.93% | +7.93 |
| 电力设备 | 12.83% | 12.92% | 7.78% | 7.04% | -5.79 |
| 电子 | 0.0% | 4.86% | 0.0% | 4.69% | +4.69 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 2.47% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.89% | 5.52% | 1.69% | 0.0% | -2.89 |
| 计算机 | 0.0% | 5.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 9.55% | 8.1% | 7.78% | 7.04% | -2.51 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 7.98% | 0% | 8.59% | 5.29% | -2.69 | 明显减仓 | 西藏矿业 |
| 新能源分化 | 9.55% | 8.1% | 7.78% | 7.04% | -2.51 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：德方纳米、洛阳钼业、祥鑫科技、通富微电、金山办公；退出：天齐锂业、恩捷股份、永兴材料、西藏矿业、金龙鱼
2023-09-30 新进：中国核电、平煤股份、盐湖股份、藏格矿业、西藏矿业、长安汽车；退出：德方纳米、洛阳钼业、祥鑫科技、赣锋锂业、通富微电、金山办公
2023-12-31 新进：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、闻泰科技、隆平高科；退出：中国核电、平煤股份、比亚迪、藏格矿业、通策医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 通富微电 | 4.86 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 祥鑫科技 | 7.15 | -26.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 德方纳米 | 4.82 | -30.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 4.59 | 10.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金山办公 | 5.75 | -21.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 西藏矿业 | 7.98 | -17.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 7.75 | -7.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 永兴材料 | 7.82 | -25.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恩捷股份 | 3.28 | -15.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金龙鱼 | 3.36 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 藏格矿业 | 1.87 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 长安汽车 | 8.34 | 25.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 西藏矿业 | 6.72 | 20.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 盐湖股份 | 2.48 | -7.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 平煤股份 | 2.47 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国核电 | 2.96 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 通富微电 | 4.86 | -15.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 5.5 | -26.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 祥鑫科技 | 7.15 | -26.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 德方纳米 | 4.82 | -30.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 4.59 | 10.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 金山办公 | 5.75 | -21.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 隆平高科 | 7.98 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 融捷股份 | 4.01 | -28.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 6.64 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 8.83 | -14.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 闻泰科技 | 4.69 | -13.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 藏格矿业 | 1.87 | 11.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 6.25 | -16.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 1.69 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 平煤股份 | 2.47 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国核电 | 2.96 | 2.74 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。