摩根创新商业模式混合A

摩根创新商业模式混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根创新商业模式混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.22%，四季平均换手约75.8%。四季度新进Top10：亿纬锂能、药明康德、豪威集团、长电科技。2019 年调仓：新进 20 笔（16 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 28.79%，医药生物 由 2.86% 至 17.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、五粮液、同花顺、四维图新，退出 亿纬锂能、天邦股份、天齐锂业、旭升股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 26.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兆易创新、国恩股份、国泰君安、康泰生物，退出 东方财富、五粮液、同花顺、四维图新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、药明康德、豪威集团、长电科技，退出 国泰君安、晨光文具、紫光股份、韦尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、汽车、有色金属 等方向；净加仓 基础化工(+4.85pp)、电子(+28.79pp)、医药生物(+14.46pp)；净降配 农林牧渔(-17.62pp)、电力设备(-3.4pp)、汽车(-2.32pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：东方财富、五粮液、同花顺、四维图新、永辉超市、泸州老窖、贵州茅台；退出：亿纬锂能、天邦股份、天齐锂业、旭升股份、温氏股份、片仔癀

2019-09-30 新进：兆易创新、国恩股份、国泰君安、康泰生物、晨光文具、歌尔股份、立讯精密、紫光股份、长春高新、韦尔股份；退出：东方财富、五粮液、同花顺、四维图新、正邦科技、永辉超市、泸州老窖、牧原股份、贵州茅台、通威股份

2019-12-31 新进：亿纬锂能、药明康德、豪威集团、长电科技；退出：国泰君安、晨光文具、紫光股份、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/4；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。