摩根创新商业模式混合A

摩根创新商业模式混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根创新商业模式混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.96%，四季平均换手约59.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.74%)、AI算力/光模块(3.37%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.64%→Q4 3.37%）。四季度新进Top10：中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力、恒玄科技。2024 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.78% 调整至 14.33%，电力设备 由 3.81% 至 5.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 3.81% 升至 11.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、沪电股份，退出 三花智控、恺英网络。Q3 再平衡：新进 寒武纪、比亚迪、海光信息、立讯精密，退出 亿纬锂能、天孚通信、工业富联、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力，退出 中际旭创、拓普集团、新易盛、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、通信、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+2.11pp)、机械设备(+2.39pp)、电子(+9.55pp)；净降配 家用电器(-12.35pp)、汽车(-7.04pp)、通信(-11.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.81%→8.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：亿纬锂能、沪电股份；退出：三花智控、恺英网络

2024-09-30 新进：寒武纪、比亚迪、海光信息、立讯精密；退出：亿纬锂能、天孚通信、工业富联、沪电股份、长安汽车

2024-12-31 新进：中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力、恒玄科技、欧陆通、盛科通信；退出：中际旭创、拓普集团、新易盛、比亚迪、石头科技、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。