凯石澜龙头经济一年持有混合
(006430)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
凯石澜龙头经济一年持有混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
凯石澜龙头经济一年持有混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.91%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.47%)。四季度新进Top10：东方财富、中信证券、信维通信、格力电器、海尔智家。2019 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.9100% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 家用电器 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.77% 调整至 14.78%，家用电器 由 0% 至 9.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 2.64% 升至 15.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、中国平安、伊利股份、工商银行，退出 兆易创新、新研股份、智飞生物、汇顶科技。Q3 再平衡：新进 中国国旅、恒瑞医药、汇顶科技、深南电路，退出 东方财富、中兴通讯、中国中免、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中信证券、信维通信、格力电器，退出 中国国旅、五粮液、伊利股份、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+10.01pp)、食品饮料(+1.82pp)、建筑材料(+4.69pp)；净降配 通信(-5.17pp)、机械设备(-3.74pp)、电子(-7.45pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.47%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.66% | 0.0% | 5.47% | +5.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 4.77% | 9.16% | 6.84% | 14.78% | +10.01 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.66% | 0.0% | 9.13% | +9.13 |
| 电子 | 15.47% | 0.0% | 10.6% | 8.02% | -7.45 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.69% | +4.69 |
| 食品饮料 | 2.64% | 15.62% | 13.75% | 4.46% | +1.82 |
| 医药生物 | 5.5% | 0.0% | 6.97% | 4.28% | -1.22 |
| 银行 | 0.0% | 4.57% | 2.94% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 5.17% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | -5.17 |
| 商贸零售 | 0.0% | 9.92% | 4.85% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国中免、中国平安、伊利股份、工商银行、永辉超市、美的集团、贵州茅台；退出：兆易创新、新研股份、智飞生物、汇顶科技、深南电路、立讯精密、美年健康
2019-09-30 新进：中国国旅、恒瑞医药、汇顶科技、深南电路、立讯精密；退出：东方财富、中兴通讯、中国中免、永辉超市、美的集团
2019-12-31 新进：东方财富、中信证券、信维通信、格力电器、海尔智家、海螺水泥、长春高新；退出：中国国旅、五粮液、伊利股份、工商银行、恒瑞医药、汇顶科技、深南电路
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.66 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.88 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.27 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 6.12 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 工商银行 | 4.57 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国中免 | 5.73 | 4.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 4.19 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 美年健康 | 2.78 | -33.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.7 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 深南电路 | 3.98 | -18.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.72 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新研股份 | 3.74 | -25.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 汇顶科技 | 3.19 | 33.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 4.6 | -14.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.98 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 深南电路 | 3.5 | -5.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 6.97 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 汇顶科技 | 3.12 | 1.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.11 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.66 | -1.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东方财富 | 3.04 | 9.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 4.19 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 格力电器 | 3.66 | -20.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 长春高新 | 4.28 | 22.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 东方财富 | 5.87 | 1.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 信维通信 | 3.29 | -24.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.57 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 4.69 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 5.47 | -26.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 5.93 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 深南电路 | 3.5 | -5.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 6.97 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.8 | 8.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.94 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 4.85 | -4.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 汇顶科技 | 3.12 | 1.43 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。