凯石澜龙头经济一年持有混合

凯石澜龙头经济一年持有混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

凯石澜龙头经济一年持有混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.38%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、上海机场、东诚药业、中青旅、今世缘。2022 年调仓：新进 29 笔（7 盈 / 22 亏）；退出 29 笔（规避 18 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 交通运输 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 8.39%，交通运输 由 0% 至 5.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 5.9% 升至 28.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 传艺科技、先导智能、宁德时代、德方纳米，退出 东方电缆、中天科技、中矿资源、傲农生物。Q3 再平衡：新进 保利发展、古井贡酒、山西汾酒、山西焦煤，退出 传艺科技、先导智能、宁德时代、德方纳米，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、上海机场、东诚药业、中青旅，退出 保利发展、山西汾酒、山西焦煤、德业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、有色金属、煤炭 等方向；净加仓 钢铁(+2.84pp)、社会服务(+2.44pp)、交通运输(+5.66pp)；净降配 农林牧渔(-6.01pp)、有色金属(-2.81pp)、煤炭(-5.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：传艺科技、先导智能、宁德时代、德方纳米、恒星科技、振华新材、海目星、立中集团、赢合科技、高测股份；退出：东方电缆、中天科技、中矿资源、傲农生物、兖矿能源、双环科技、双良节能、平煤股份、温氏股份、贵州茅台

2022-09-30 新进：保利发展、古井贡酒、山西汾酒、山西焦煤、德业股份、泸州老窖、海泰新光、航天彩虹、英杰电气、金地集团；退出：传艺科技、先导智能、宁德时代、德方纳米、恒星科技、振华新材、海目星、立中集团、赢合科技、高测股份

2022-12-31 新进：ST人福、上海机场、东诚药业、中青旅、今世缘、抚顺特钢、爱美客、百济神州、顺丰控股；退出：保利发展、山西汾酒、山西焦煤、德业股份、泸州老窖、海泰新光、航天彩虹、英杰电气、金地集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/22；退出 规避/错失 18/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。