东海核心价值

东海核心价值 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

东海核心价值 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.16%，四季平均换手约87.13%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.4%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：七一二、中航光电、华秦科技、华能国际、南网科技。2022 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 16 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.64%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 9.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 博威合金、唐人神、天合光能、永兴材料，退出 中天科技、中鼎股份、晨光生物、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 TCL中环、上海机场、五粮液、新强联，退出 傲农生物、博威合金、唐人神、天合光能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 七一二、中航光电、华秦科技、华能国际，退出 TCL中环、上海机场、五粮液、德赛西威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、通信、计算机 等方向；净加仓 公用事业(+3.8pp)、钢铁(+3.57pp)、国防军工(+7.64pp)；净降配 农林牧渔(-16.65pp)、通信(-4.19pp)、计算机(-4.68pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.4pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.31pp)、AI算力/光模块(-4.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：博威合金、唐人神、天合光能、永兴材料、温氏股份；退出：中天科技、中鼎股份、晨光生物、歌尔股份、蔚蓝锂芯

2022-09-30 新进：TCL中环、上海机场、五粮液、新强联、明阳智能、派克新材、贵州茅台、银泰黄金、鼎阳科技；退出：傲农生物、博威合金、唐人神、天合光能、宁德时代、永兴材料、温氏股份、牧原股份、迪威尔

2022-12-31 新进：七一二、中航光电、华秦科技、华能国际、南网科技、南都电源、抚顺特钢、星云股份、金盘科技、铂力特；退出：TCL中环、上海机场、五粮液、德赛西威、新强联、明阳智能、派克新材、贵州茅台、银泰黄金、鼎阳科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 16/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。