嘉实价值成长混合
(007895)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
嘉实价值成长混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实价值成长混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.31%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.72%)、资源/有色(2.28%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团、闻泰科技。2021 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.3100% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.83% 调整至 14.59%，食品饮料 由 8% 至 8.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国海洋石油、中芯国际、信达生物、小米集团-W，退出 华鲁恒升、宁德时代、海大集团、海尔智家。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国中免、华鲁恒升、宁德时代，退出 中国海洋石油、中芯国际、信达生物、小米集团-W，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团，退出 中国中免、药明康德、韦尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+8.21pp)、非银金融(+3.09pp)、电力设备(+11.76pp)；净降配 家用电器(-5.58pp)、农林牧渔(-5.45pp)、有色金属(-1.6pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.02%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.89pp)；相应下降：资源/有色(-1.6pp)、消费/家电/面板(-5.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.72% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 3.88% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.28%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.72% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.83% | 0.0% | 7.02% | 7.72% | +4.89 |
| 资源/有色 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | -1.60 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.83% | 0.0% | 9.97% | 14.59% | +11.76 |
| 食品饮料 | 8.0% | 0.0% | 6.22% | 8.88% | +0.88 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 8.21% | +8.21 |
| 基础化工 | 2.51% | 0.0% | 3.0% | 5.05% | +2.54 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.65% | 3.09% | +3.09 |
| 有色金属 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | -1.60 |
| 传媒 | 0.0% | 5.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
| 农林牧渔 | 5.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.45 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 1.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.4% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.74% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.09% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.83% | 1.09% | 7.02% | 7.72% | +4.89 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.88% | 0% | 0% | 2.28% | -1.60 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.83% | 0% | 7.02% | 7.72% | +4.89 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国海洋石油、中芯国际、信达生物、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、金山软件、长城汽车、青岛啤酒股份、香港交易所；退出：华鲁恒升、宁德时代、海大集团、海尔智家、紫金矿业、美的集团、贵州茅台
2021-09-30 新进：东方财富、中国中免、华鲁恒升、宁德时代、晶盛机电、药明康德、贵州茅台、韦尔股份；退出：中国海洋石油、中芯国际、信达生物、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、金山软件、长城汽车、青岛啤酒股份、香港交易所
2021-12-31 新进：卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团、闻泰科技；退出：中国中免、药明康德、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 1.24 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 5.65 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 3.54 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 信达生物 | 2.1 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 小米集团-W | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美团-W | 2.83 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山软件 | 1.28 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.31 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 5.45 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 2.83 | 66.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 2.51 | -17.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 8.0 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.27 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.88 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.65 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 2.95 | 8.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 7.02 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.0 | -4.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.22 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 3.4 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.74 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韦尔股份 | 3.03 | 28.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 1.24 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 5.65 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 3.54 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 信达生物 | 2.1 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 小米集团-W | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长城汽车 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美团-W | 2.83 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山软件 | 1.28 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 2.63 | -1.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天华新能 | 3.05 | -11.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 闻泰科技 | 3.11 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 2.28 | 16.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 3.4 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.74 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。