嘉实价值成长混合

嘉实价值成长混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实价值成长混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.19%，四季平均换手约62.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.3%)、AI算力/光模块(6.28%)、消费/家电/面板(3.28%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.28%）。四季度新进Top10：中际旭创、华工科技、尚太科技、徐工机械、新易盛。2024 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.64% 调整至 7.3%，通信 由 0% 至 6.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 7.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海电力、宁德时代、宝丰能源、海尔智家，退出 兖矿能源、山东黄金、晶盛机电、龙净环保。Q3 再平衡：新进 杰瑞股份，退出 上海电力、五粮液、山西汾酒、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、华工科技、尚太科技、徐工机械，退出 宝丰能源、科伦药业、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、食品饮料 等方向；净加仓 家用电器(+3.28pp)、电力设备(+3.66pp)、机械设备(+5.22pp)；净降配 环保(-4.95pp)、有色金属(-4.46pp)、食品饮料(-12.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→7.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.3pp)、消费/家电/面板(+3.28pp)、AI算力/光模块(+6.28pp)；相应下降：资源/有色(-4.46pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 7.55% 逐季回落至年末 3.09%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：上海电力、宁德时代、宝丰能源、海尔智家、科伦药业、美的集团；退出：兖矿能源、山东黄金、晶盛机电、龙净环保

2024-09-30 新进：杰瑞股份；退出：上海电力、五粮液、山西汾酒、海尔智家

2024-12-31 新进：中际旭创、华工科技、尚太科技、徐工机械、新易盛、蓝思科技；退出：宝丰能源、科伦药业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。