嘉实价值成长混合

嘉实价值成长混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实价值成长混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.07%，四季平均换手约66.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.19%)。四季度新进Top10：五粮液、海格通信、金山办公、鼎龙股份。2023 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 有色金属 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 11.8% 调整至 11.73%，有色金属 由 0% 至 5.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、中兴通讯、中科创达、紫金矿业，退出 中国中免、山西汾酒、海大集团、海康威视。Q3 再平衡：新进 中国平安、中国神华、恒瑞医药，退出 万华化学、中科创达、豪威集团、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、海格通信、金山办公、鼎龙股份，退出 中兴通讯、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、农林牧渔、商贸零售 等方向；净加仓 煤炭(+4.23pp)、环保(+5.0pp)、有色金属(+5.19pp)；净降配 传媒(-3.5pp)、电力设备(-2.38pp)、农林牧渔(-3.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.86%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：万华化学、中兴通讯、中科创达、紫金矿业、豪威集团、金山办公、长川科技、龙净环保；退出：中国中免、山西汾酒、海大集团、海康威视、芒果超媒

2023-09-30 新进：中国平安、中国神华、恒瑞医药；退出：万华化学、中科创达、豪威集团、金山办公、长川科技

2023-12-31 新进：五粮液、海格通信、金山办公、鼎龙股份；退出：中兴通讯、中国平安

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。