易方达科汇灵活配置混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科汇灵活配置混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.52%，四季平均换手约46.2%。四季度新进Top10：东方新能、伊利股份、海翔药业、金种子酒。2011 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.5200% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0116 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 食品饮料 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 5.42% 调整至 8.16%，食品饮料 由 0% 至 6.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方新能、合百集团、天地科技、宁波东力，退出 东力传动、东方园林、广州控股、招商银行。Q3 再平衡：新进 东方园林、亚厦股份、合肥百货、宁波韵升，退出 东方新能、合百集团、宁波东力、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 6.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方新能、伊利股份、海翔药业、金种子酒，退出 东方园林、合肥百货、昆明制药、潞安环能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、公用事业、银行 等方向；净加仓 医药生物(+2.01pp)、食品饮料(+6.47pp)、有色金属(+2.0pp)；净降配 汽车(-1.93pp)、公用事业(-2.12pp)、银行(-3.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 建筑装饰 | 5.42% | 6.55% | 8.96% | 8.16% | +2.74 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.47% | +6.47 |
| 有色金属 | 3.12% | 3.94% | 8.47% | 5.12% | +2.00 |
| 煤炭 | 5.51% | 8.88% | 7.03% | 3.01% | -2.50 |
| 电力设备 | 4.21% | 3.13% | 3.13% | 2.74% | -1.47 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.15% | 2.01% | +2.01 |
| 机械设备 | 2.8% | 5.14% | 2.14% | 2.01% | -0.79 |
| 汽车 | 1.93% | 2.24% | 0.0% | 0.0% | -1.93 |
| 公用事业 | 2.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.12 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 3.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
| 商贸零售 | 0.0% | 2.08% | 2.07% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：东方新能、合百集团、天地科技、宁波东力、福瑞达；退出：东力传动、东方园林、广州控股、招商银行、特变电工
2011-09-30 新进：东方园林、亚厦股份、合肥百货、宁波韵升、昆明制药；退出：东方新能、合百集团、宁波东力、宇通客车、福瑞达
2011-12-31 新进：东方新能、伊利股份、海翔药业、金种子酒；退出：东方园林、合肥百货、昆明制药、潞安环能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 合百集团 | 2.08 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 福瑞达 | 2.28 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 天地科技 | 2.12 | -15.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.26 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 特变电工 | 2.06 | -36.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 广州控股 | 2.12 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 亚厦股份 | 2.21 | -25.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 宁波韵升 | 2.93 | -22.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 昆明制药 | 2.15 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宁波东力 | 3.02 | -27.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 2.24 | -14.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 福瑞达 | 2.28 | -19.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海翔药业 | 2.01 | 0.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 金种子酒 | 3.73 | 34.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.74 | 7.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 合肥百货 | 2.07 | -21.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 昆明制药 | 2.15 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 潞安环能 | 3.03 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。