易方达科汇灵活配置混合

易方达科汇灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科汇灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.86%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中铁、中国铁建、天顺风能、工商银行、永辉超市。2018 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 7.46%，非银金融 由 5.72% 至 5.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 5.72% 升至 10.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、华兰生物、华泰证券、崇达技术，退出 宁波银行、工商银行、招商银行、格力电器。Q3 再平衡：新进 中国石化、恒瑞医药、新北洋、白云机场，退出 中航机电、伊利股份、华泰证券、崇达技术，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中铁、中国铁建、天顺风能、工商银行，退出 中信证券、中国石化、中航光电、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+7.46pp)、商贸零售(+2.26pp)、建筑装饰(+3.15pp)；净降配 机械设备(-1.93pp)、食品饮料(-4.33pp)、家用电器(-3.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-5.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中信证券、华兰生物、华泰证券、崇达技术、金风科技；退出：宁波银行、工商银行、招商银行、格力电器、贵州茅台

2018-09-30 新进：中国石化、恒瑞医药、新北洋、白云机场；退出：中航机电、伊利股份、华泰证券、崇达技术

2018-12-31 新进：中国中铁、中国铁建、天顺风能、工商银行、永辉超市、海通证券、福斯特；退出：中信证券、中国石化、中航光电、恒瑞医药、新北洋、浙江鼎力、白云机场

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。