易方达科汇灵活配置混合
(110012)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
易方达科汇灵活配置混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科汇灵活配置混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.19%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.11%)。四季度新进Top10：招商银行、美的集团、裕同科技。2020 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.1900% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0188 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 基础化工 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 7.32% 调整至 9.73%，基础化工 由 0% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST亚士、天虹股份、新洋丰、莱宝高科，退出 亚士创能、信捷电气、南极电商、金科股份。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 同花顺、汉钟精机、致远互联、苏垦农发，退出 *ST亚士、格力电器、瑞普生物、莱宝高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商银行、美的集团、裕同科技，退出 同花顺、天虹股份、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、商贸零售、建筑材料 等方向；净加仓 基础化工(+6.56pp)、食品饮料(+2.41pp)、计算机(+5.42pp)；净降配 医药生物(-1.68pp)、房地产(-3.32pp)、农林牧渔(-1.7pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.11%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.11% | +4.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 7.32% | 8.88% | 9.16% | 9.73% | +2.41 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.12% | 3.82% | 6.56% | +6.56 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 8.13% | 5.42% | +5.42 |
| 家用电器 | 5.5% | 2.6% | 0.0% | 4.11% | -1.39 |
| 非银金融 | 2.96% | 4.29% | 2.59% | 2.93% | -0.03 |
| 机械设备 | 2.33% | 0.0% | 2.07% | 2.69% | +0.36 |
| 银行 | 4.05% | 2.4% | 2.48% | 2.37% | -1.68 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.24% | +2.24 |
| 农林牧渔 | 3.87% | 3.9% | 2.12% | 2.17% | -1.70 |
| 医药生物 | 3.61% | 3.15% | 2.35% | 1.93% | -1.68 |
| 电子 | 0.0% | 2.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
| 商贸零售 | 6.84% | 2.72% | 2.06% | 0.0% | -6.84 |
| 建筑材料 | 3.11% | 2.51% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：*ST亚士、天虹股份、新洋丰、莱宝高科；退出：亚士创能、信捷电气、南极电商、金科股份
2020-09-30 新进：同花顺、汉钟精机、致远互联、苏垦农发；退出：*ST亚士、格力电器、瑞普生物、莱宝高科
2020-12-31 新进：招商银行、美的集团、裕同科技；退出：同花顺、天虹股份、宁波银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 新洋丰 | 2.12 | 33.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 莱宝高科 | 2.36 | 2.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 天虹股份 | 2.72 | -5.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金科股份 | 3.32 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 南极电商 | 6.84 | 82.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 信捷电气 | 2.33 | 13.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 汉钟精机 | 2.07 | 23.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 同花顺 | 2.77 | -22.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 苏垦农发 | 2.12 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 致远互联 | 5.36 | -6.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.6 | -5.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 莱宝高科 | 2.36 | 2.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 瑞普生物 | 3.9 | -8.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | *ST亚士 | 2.51 | 54.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.11 | -16.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 裕同科技 | 2.24 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 招商银行 | 2.37 | 16.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 2.48 | 12.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 天虹股份 | 2.06 | -15.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 同花顺 | 2.77 | -22.45 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 4/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。