易方达科汇灵活配置混合

易方达科汇灵活配置混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科汇灵活配置混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.85%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.42%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.42%）。四季度新进Top10：ST天玑、东通退、中建环能、汉威科技、浪潮软件。2015 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 社会服务 与 机械设备 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 5.81% 调整至 6.69%，机械设备 由 3.16% 至 4.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST湘邮、*ST香雪、东方财富、中再资环，退出 东方国信、东江环保、全通教育、国新能源。Q3 再平衡：新进 万鸿集团、全通教育、和佳股份、汉威电子，退出 *ST湘邮、*ST香雪、万达信息、东方财富，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 3.74% 升至 15.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST天玑、东通退、中建环能、汉威科技，退出 万鸿集团、和佳股份、汉威电子、江铃汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、商贸零售 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.77pp)、医药生物(+3.14pp)；净降配 计算机(-3.8pp)、公用事业(-2.79pp)、商贸零售(-2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.42%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST湘邮、*ST香雪、东方财富、中再资环、中国海诚、美康生物、通策医疗；退出：东方国信、东江环保、全通教育、国新能源、格林美、永辉超市、石基信息

2015-09-30 新进：万鸿集团、全通教育、和佳股份、汉威电子、江铃汽车、环能科技、石基信息、诺普信；退出：*ST湘邮、*ST香雪、万达信息、东方财富、中再资环、中国海诚、佳都科技、机器人

2015-12-31 新进：ST天玑、东通退、中建环能、汉威科技、浪潮软件、隆基绿能；退出：万鸿集团、和佳股份、汉威电子、江铃汽车、环能科技、美康生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。