鹏华价值优势混合(LOF)
(160607)公募权益主动型混合型LOF2017 自然年 · 重仓透视
鹏华价值优势混合(LOF) 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华价值优势混合(LOF) 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.52%，四季平均换手约52.37%。四季度新进Top10：东方新能、中国东航、五粮液、分众传媒、宁波华翔。2017 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.5200% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0220 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 建筑装饰 两条主线展开：传媒 持仓占比由 10.44% 调整至 15.13%，建筑装饰 由 3.12% 至 9.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三花智控、东方新能、完美世界、省广集团，退出 三友化工、东方园林、交通银行、省广股份。Q3 再平衡：新进 *ST华菱、东方园林、安琪酵母、新城控股，退出 三花智控、东方新能、宏发股份、岳阳林纸，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 8.33% 升至 15.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方新能、中国东航、五粮液、分众传媒，退出 *ST华菱、东方园林、歌尔股份、生物股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、农林牧渔、轻工制造 等方向；净加仓 食品饮料(+8.84pp)、房地产(+5.06pp)、传媒(+4.69pp)；净降配 基础化工(-3.32pp)、农林牧渔(-3.52pp)、轻工制造(-3.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 10.44% | 11.4% | 8.33% | 15.13% | +4.69 |
| 建筑装饰 | 3.12% | 4.34% | 7.82% | 9.14% | +6.02 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.96% | 8.84% | +8.84 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.4% | 5.06% | +5.06 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.54% | +4.54 |
| 家用电器 | 6.91% | 12.65% | 9.05% | 4.44% | -2.47 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 基础化工 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
| 农林牧渔 | 3.52% | 4.07% | 3.82% | 0.0% | -3.52 |
| 轻工制造 | 3.0% | 3.62% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.63% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 3.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.12 |
| 电力设备 | 3.67% | 3.28% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.68% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：三花智控、东方新能、完美世界、省广集团、神雾退；退出：三友化工、东方园林、交通银行、省广股份、神雾环保
2017-09-30 新进：*ST华菱、东方园林、安琪酵母、新城控股、歌尔股份、老板电器；退出：三花智控、东方新能、宏发股份、岳阳林纸、省广集团、神雾退
2017-12-31 新进：东方新能、中国东航、五粮液、分众传媒、宁波华翔；退出：*ST华菱、东方园林、歌尔股份、生物股份、老板电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 三花智控 | 4.4 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 完美世界 | 3.16 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 三友化工 | 3.32 | 5.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 交通银行 | 3.12 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | *ST华菱 | 3.68 | -9.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.63 | -14.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 老板电器 | 3.41 | 13.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 安琪酵母 | 3.96 | 28.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新城控股 | 3.4 | 63.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 三花智控 | 4.4 | -1.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 省广集团 | 2.78 | -13.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 神雾退 | 2.83 | -26.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 3.28 | 4.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 岳阳林纸 | 3.62 | 18.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 五粮液 | 5.18 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 6.14 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 宁波华翔 | 4.54 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国东航 | 3.98 | -12.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | *ST华菱 | 3.68 | -9.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.63 | -14.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 老板电器 | 3.41 | 13.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 生物股份 | 3.82 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。