宏利效率优选混合(LOF)
(162207)公募权益主动型混合型LOF2011 自然年 · 重仓透视
宏利效率优选混合(LOF) 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利效率优选混合(LOF) 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.82%，四季平均换手约67.77%。四季度新进Top10：古井贡酒、探路者、森源电气、歌尔股份、立讯精密。2011 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.8200% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0120 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 纺织服饰 与 计算机 两条主线展开：纺织服饰 持仓占比由 0% 调整至 11.61%，计算机 由 0% 至 8.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中创智领、中国中车、北方稀土、华新建材，退出 中国重工、包钢稀土、华新水泥、太原重工。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九牧王、大华股份、富安娜、山西汾酒，退出 中创智领、中国中车、中国北车、北方稀土，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 古井贡酒、探路者、森源电气、歌尔股份，退出 山西汾酒、康美药业、昆明制药、歌尔声学，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、建筑材料、国防军工 等方向；净加仓 计算机(+8.8pp)、电子(+8.77pp)、食品饮料(+8.45pp)；净降配 有色金属(-2.69pp)、建筑材料(-6.21pp)、国防军工(-2.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 6.13% | 11.61% | +11.61 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 6.29% | 8.8% | +8.80 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 8.77% | +8.77 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 7.9% | 8.45% | +8.45 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 10.92% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 2.69% | 2.64% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 建筑材料 | 6.21% | 4.93% | 0.0% | 0.0% | -6.21 |
| 国防军工 | 2.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.82 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 3.6% | 2.99% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
| 机械设备 | 8.31% | 6.91% | 0.0% | 0.0% | -8.31 |
| 建筑装饰 | 3.69% | 4.03% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中创智领、中国中车、北方稀土、华新建材、格力电器；退出：中国重工、包钢稀土、华新水泥、太原重工、山推股份
2011-09-30 新进：九牧王、大华股份、富安娜、山西汾酒、康美药业、昆明制药、歌尔声学、海康威视、科伦药业、贵州茅台；退出：中创智领、中国中车、中国北车、北方稀土、华新建材、时代新材、格力电器、海螺水泥、潞安环能、葛洲坝
2011-12-31 新进：古井贡酒、探路者、森源电气、歌尔股份、立讯精密；退出：山西汾酒、康美药业、昆明制药、歌尔声学、科伦药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.83 | -14.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中创智领 | 2.12 | -32.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国中车 | 2.52 | -36.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山推股份 | 2.79 | -21.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 太原重工 | 2.83 | -58.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国重工 | 2.82 | 4.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.09 | 16.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 歌尔声学 | 3.16 | 3.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 富安娜 | 3.16 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.2 | 8.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 2.94 | -25.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 昆明制药 | 3.06 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 康美药业 | 4.92 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.72 | 1.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.18 | -12.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 九牧王 | 2.97 | -11.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.83 | -14.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 葛洲坝 | 4.03 | -33.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 北方稀土 | 2.64 | -23.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 时代新材 | 2.27 | -28.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.4 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 华新建材 | 2.53 | -32.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国北车 | 3.69 | -32.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 潞安环能 | 2.99 | -11.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中创智领 | 2.12 | -32.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国中车 | 2.52 | -36.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 4.42 | 1.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 森源电气 | 4.08 | 17.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.72 | -11.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 探路者 | 3.6 | 9.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 2.94 | -25.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 昆明制药 | 3.06 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 康美药业 | 4.92 | -20.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 3.18 | -12.57 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 15/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。