景顺长城中小盘混合A
(260115)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
景顺长城中小盘混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城中小盘混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.47%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.7%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中航成飞、佩蒂股份、利民股份、大博医疗、汇纳科技。2018 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.4700% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0350 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 医药生物 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 13.47%，医药生物 由 0% 至 13.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 12.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中青旅、华东医药、太阳纸业、家家悦，退出 三环集团、中国重汽、中航电测、威孚高科。Q3 再平衡：新进 中宠股份、中航电测、凯莱英、国药一致，退出 太阳纸业、晨光股份、视源股份、辰安科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航成飞、佩蒂股份、利民股份、大博医疗，退出 中航电测、中青旅、华东医药、国药一致，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、汽车、电子 等方向；净加仓 传媒(+4.01pp)、农林牧渔(+13.47pp)、国防军工(+1.63pp)；净降配 轻工制造(-6.26pp)、汽车(-13.32pp)、电子(-17.03pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.38%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.63pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 5.9% 逐季回落至年末 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 4.07% | 0.0% | 5.38% | 5.7% | +1.63 |
| 半导体设备/材料 | 5.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.90 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.97% | 5.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 4.61% | 13.47% | +13.47 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.17% | 15.2% | 13.45% | +13.45 |
| 计算机 | 8.04% | 6.29% | 0.0% | 10.31% | +2.27 |
| 商贸零售 | 0.0% | 8.33% | 14.26% | 9.54% | +9.54 |
| 国防军工 | 4.07% | 0.0% | 5.38% | 5.7% | +1.63 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.01% | +4.01 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 轻工制造 | 6.26% | 16.51% | 0.0% | 0.0% | -6.26 |
| 社会服务 | 0.0% | 12.93% | 11.13% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 13.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -13.32 |
| 电子 | 17.03% | 5.93% | 0.0% | 0.0% | -17.03 |
| 机械设备 | 4.97% | 4.97% | 5.0% | 0.0% | -4.97 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.9% | 0% | 0% | 0% | -5.90 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.9% | 4.97% | 5.0% | 0% | -5.90 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.97% | 5.0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中青旅、华东医药、太阳纸业、家家悦、晨光股份、汇川技术、顾家家居、首旅酒店；退出：三环集团、中国重汽、中航电测、威孚高科、晨光文具、浙江鼎力、潍柴动力、耐威科技
2018-09-30 新进：中宠股份、中航电测、凯莱英、国药一致、天虹股份；退出：太阳纸业、晨光股份、视源股份、辰安科技、顾家家居
2018-12-31 新进：中航成飞、佩蒂股份、利民股份、大博医疗、汇纳科技、游族网络、辰安科技；退出：中航电测、中青旅、华东医药、国药一致、天虹股份、汇川技术、首旅酒店
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 5.17 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 太阳纸业 | 5.61 | -21.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 4.97 | -15.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中青旅 | 7.45 | -20.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 首旅酒店 | 5.48 | -25.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 家家悦 | 8.33 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 顾家家居 | 5.76 | -32.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 4.77 | 5.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 威孚高科 | 4.6 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国重汽 | 3.95 | -8.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三环集团 | 5.9 | -2.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 耐威科技 | 3.75 | -38.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航电测 | 4.07 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 4.97 | -30.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国药一致 | 5.06 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天虹股份 | 4.89 | -2.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 5.14 | -6.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中宠股份 | 4.61 | 12.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航电测 | 5.38 | -34.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太阳纸业 | 5.61 | -21.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 视源股份 | 5.93 | 12.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 辰安科技 | 6.29 | 4.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 5.76 | -32.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 5.14 | -2.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 游族网络 | 4.01 | 28.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 利民股份 | 3.98 | 38.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 大博医疗 | 6.51 | 11.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 辰安科技 | 6.45 | -11.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 汇纳科技 | 3.86 | 59.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 佩蒂股份 | 6.03 | 29.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国药一致 | 5.06 | -9.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华东医药 | 5.0 | -36.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天虹股份 | 4.89 | -2.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 5.0 | -27.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中青旅 | 6.58 | -18.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 首旅酒店 | 4.55 | -21.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 15/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。