景顺长城中小盘混合A
(260115)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
景顺长城中小盘混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城中小盘混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.88%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.63%)、军工/高端制造(4.43%)。四季度新进Top10：中航沈飞、京东方A、佩蒂股份、爱婴室、航发动力。2019 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.8800% |
| 平均换手 | 66.7000% |
| 持股集中度 | 0.0347 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 5.2% 调整至 14.85%，国防军工 由 13.46% 至 14.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中新赛克、中旗股份、中航成飞、再升科技，退出 中航电测、大博医疗、宁波高发、海兰信。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 18.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国星光电、国药一致、普利制药、片仔癀，退出 上海机电、中旗股份、中航成飞、佩蒂股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航沈飞、京东方A、佩蒂股份、爱婴室，退出 中新赛克、国药一致、普利制药、片仔癀，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、机械设备、社会服务 等方向；净加仓 商贸零售(+3.72pp)、电子(+11.86pp)、计算机(+9.65pp)；净降配 医药生物(-6.56pp)、机械设备(-4.93pp)、社会服务(-5.5pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.63%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.63pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.63% | +5.63 |
| 军工/高端制造 | 7.47% | 7.4% | 0.0% | 4.43% | -3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 5.2% | 19.45% | 19.01% | 14.85% | +9.65 |
| 国防军工 | 13.46% | 12.11% | 4.14% | 14.68% | +1.22 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 5.05% | 11.86% | +11.86 |
| 农林牧渔 | 14.54% | 11.32% | 6.45% | 7.82% | -6.72 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.27% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 6.56% | 0.0% | 18.93% | 0.0% | -6.56 |
| 机械设备 | 4.93% | 5.1% | 0.0% | 0.0% | -4.93 |
| 社会服务 | 5.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.50 |
| 建筑材料 | 0.0% | 4.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 7.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.72 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中新赛克、中旗股份、中航成飞、再升科技、淳中科技、火炬电子；退出：中航电测、大博医疗、宁波高发、海兰信、玲珑轮胎、首旅酒店
2019-09-30 新进：国星光电、国药一致、普利制药、片仔癀、璞泰来；退出：上海机电、中旗股份、中航成飞、佩蒂股份、再升科技
2019-12-31 新进：中航沈飞、京东方A、佩蒂股份、爱婴室、航发动力；退出：中新赛克、国药一致、普利制药、片仔癀、璞泰来
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中新赛克 | 5.36 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中旗股份 | 4.93 | -18.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 淳中科技 | 5.05 | 23.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 再升科技 | 4.93 | -8.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 火炬电子 | 4.71 | 9.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 大博医疗 | 6.56 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 海兰信 | 5.99 | -32.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 首旅酒店 | 5.5 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 3.08 | -4.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 宁波高发 | 4.64 | -16.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 国药一致 | 5.49 | 4.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 国星光电 | 5.05 | 14.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 普利制药 | 4.55 | 10.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 片仔癀 | 8.89 | 7.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 璞泰来 | 5.27 | 66.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中旗股份 | 4.93 | -18.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 佩蒂股份 | 4.52 | 8.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中航成飞 | 7.4 | 17.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 上海机电 | 5.1 | 0.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 再升科技 | 4.93 | -8.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 京东方A | 5.63 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 佩蒂股份 | 3.92 | -7.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 4.43 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 航发动力 | 5.0 | -2.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 爱婴室 | 3.72 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 国药一致 | 5.49 | 4.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中新赛克 | 4.36 | 32.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 普利制药 | 4.55 | 10.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 片仔癀 | 8.89 | 7.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 5.27 | 66.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 6/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。