广发稳健增长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发稳健增长混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.04%，四季平均换手约45.53%。四季度新进Top10：ST绝味、上海机场、晨光股份、益丰药房。2018 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 9 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.0400% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0101 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 2.54% 调整至 7.8%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 14.67% 升至 20.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凯莱英、山东药玻、恩华药业、晨光股份，退出 万科A、保利地产、晨光文具、隆平高科。Q3 再平衡：新进 中国太保、晨光文具、洽洽食品、绝味食品，退出 伊利股份、凯莱英、恩华药业、晨光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST绝味、上海机场、晨光股份、益丰药房，退出 中国太保、晨光文具、绝味食品、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、房地产 等方向；净加仓 交通运输(+1.74pp)、食品饮料(+5.26pp)；净降配 非银金融(-1.8pp)、农林牧渔(-3.16pp)、房地产(-6.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 14.67% | 20.52% | 11.24% | 9.24% | -5.43 |
| 食品饮料 | 2.54% | 2.02% | 7.01% | 7.8% | +5.26 |
| 电力设备 | 3.16% | 3.31% | 3.58% | 3.38% | +0.22 |
| 轻工制造 | 2.54% | 2.13% | 1.95% | 2.14% | -0.40 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.74% | +1.74 |
| 非银金融 | 3.5% | 2.55% | 4.13% | 1.7% | -1.80 |
| 农林牧渔 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 房地产 | 6.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：凯莱英、山东药玻、恩华药业、晨光股份；退出：万科A、保利地产、晨光文具、隆平高科
2018-09-30 新进：中国太保、晨光文具、洽洽食品、绝味食品、重庆啤酒；退出：伊利股份、凯莱英、恩华药业、晨光股份、通化东宝
2018-12-31 新进：ST绝味、上海机场、晨光股份、益丰药房；退出：中国太保、晨光文具、绝味食品、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 2.44 | -30.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.01 | -17.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山东药玻 | 2.96 | -29.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 2.5 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆平高科 | 3.16 | -27.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 3.64 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洽洽食品 | 2.48 | 10.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 2.37 | 5.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 1.97 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 2.16 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 2.44 | -30.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 凯莱英 | 2.01 | -17.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通化东宝 | 4.88 | -24.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.02 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海机场 | 1.74 | 22.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 益丰药房 | 1.72 | 39.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 2.98 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 1.97 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 9/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。