汇添富民营活力混合
(470009)公募权益主动型混合型民营企业2011 自然年 · 重仓透视
汇添富民营活力混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富民营活力混合 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.87%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：仁和药业、伊利股份、华邦健康、武商集团、海印股份。2011 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.8700% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0289 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 商贸零售 与 食品饮料 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 7.1% 调整至 11.76%，食品饮料 由 0% 至 11.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST易购、圆通速递、张裕A、武商集团，退出 伟星股份、大元股份、海印股份、石基信息。Q3 医药生物行业持仓占比从 3.23% 升至 8.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中南建设、华邦制药、联化科技、苏宁电器，退出 ST易购、圆通速递、康美药业、武商集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仁和药业、伊利股份、华邦健康、武商集团，退出 中南建设、华邦制药、新希望、苏宁电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、计算机、纺织服饰 等方向；净加仓 基础化工(+4.76pp)、商贸零售(+4.66pp)、医药生物(+3.95pp)；净降配 汽车(-2.03pp)、农林牧渔(-4.84pp)、计算机(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 7.1% | 6.7% | 8.0% | 11.76% | +4.66 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.79% | 6.54% | 11.12% | +11.12 |
| 银行 | 9.24% | 8.93% | 9.44% | 8.21% | -1.03 |
| 医药生物 | 3.17% | 3.23% | 8.49% | 7.12% | +3.95 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.51% | 6.8% | +6.80 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.65% | 4.76% | +4.76 |
| 汽车 | 6.23% | 6.05% | 5.57% | 4.2% | -2.03 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 4.84% | 3.5% | 3.88% | 0.0% | -4.84 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.2% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 5.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
| 纺织服饰 | 9.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.12 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST易购、圆通速递、张裕A、武商集团、特变电工、退市华业；退出：伟星股份、大元股份、海印股份、石基信息、美的电器、苏宁电器
2011-09-30 新进：中南建设、华邦制药、联化科技、苏宁电器、鄂武商A、金螳螂；退出：ST易购、圆通速递、康美药业、武商集团、特变电工、退市华业
2011-12-31 新进：仁和药业、伊利股份、华邦健康、武商集团、海印股份；退出：中南建设、华邦制药、新希望、苏宁电器、鄂武商A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 武商集团 | 3.16 | -1.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 张裕A | 2.79 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 特变电工 | 2.73 | -20.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 圆通速递 | 5.24 | -21.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 退市华业 | 6.16 | -16.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 美的电器 | 3.17 | -1.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 海印股份 | 3.91 | -4.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 伟星股份 | 3.2 | -20.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 石基信息 | 4.02 | -26.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 大元股份 | 5.92 | -34.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中南建设 | 3.2 | 9.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 华邦制药 | 8.49 | -18.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金螳螂 | 3.51 | -8.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 联化科技 | 4.65 | -8.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 特变电工 | 2.73 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 圆通速递 | 5.24 | -21.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 退市华业 | 6.16 | -16.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 康美药业 | 3.23 | 7.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 仁和药业 | 4.07 | 1.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海印股份 | 8.25 | 29.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.3 | 7.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 新希望 | 3.88 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中南建设 | 3.2 | 9.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 3.3 | -18.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。