工银量化策略混合A

工银量化策略混合A 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

工银量化策略混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.13%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.67%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.67%）。四季度新进Top10：广发证券、招商证券、浦发银行、海通证券、科大讯飞。2014 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 9.46%，银行 由 6.34% 至 5.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、兴业银行、峨眉山A、平安银行，退出 万华化学、招商银行、新宙邦、格力电器。Q3 再平衡：新进 中国电建、中航重机、千方科技、四创电子，退出 佳讯飞鸿、华夏银行、峨眉山A、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.61% 升至 9.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 广发证券、招商证券、浦发银行、海通证券，退出 中国电建、中航重机、千方科技、四创电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 非银金融(+9.46pp)、计算机(+1.67pp)；净降配 电力设备(-1.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：中国平安、兴业银行、峨眉山A、平安银行、海尔智家、科大讯飞；退出：万华化学、招商银行、新宙邦、格力电器、民生银行、立讯精密

2014-09-30 新进：中国电建、中航重机、千方科技、四创电子、招商银行、登海种业、荃银高科；退出：佳讯飞鸿、华夏银行、峨眉山A、平安银行、浦发银行、海尔智家、科大讯飞

2014-12-31 新进：广发证券、招商证券、浦发银行、海通证券、科大讯飞、西部证券；退出：中国电建、中航重机、千方科技、四创电子、登海种业、荃银高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。