海富通中小盘混合

海富通中小盘混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通中小盘混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.02%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.22%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.22%）。四季度新进Top10：万科A、三环集团、中兴通讯、南京银行、博思软件。2018 年调仓：新进 26 笔（11 盈 / 15 亏）；退出 26 笔（规避 25 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 电子 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.83%，电子 由 0% 至 7.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、广联达、康泰生物、当升科技，退出 天齐锂业、洛阳钼业、神火股份、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 东山精密、创新股份、天齐锂业、智飞生物，退出 北方华创、广联达、康泰生物、当升科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、三环集团、中兴通讯、南京银行，退出 东山精密、创新股份、华友钴业、天齐锂业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、有色金属 等方向；净加仓 银行(+8.83pp)、电子(+7.4pp)、通信(+5.07pp)；净降配 基础化工(-7.26pp)、有色金属(-39.15pp)、电力设备(-18.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.22%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.22pp)；相应下降：新能源/电力设备(-9.47pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.22%；主要经由 三环集团、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：北方华创、广联达、康泰生物、当升科技、新宙邦、晶盛机电、杉杉股份、璞泰来；退出：天齐锂业、洛阳钼业、神火股份、赣锋锂业、金风科技、长园集团、阳光电源、雅化集团

2018-09-30 新进：东山精密、创新股份、天齐锂业、智飞生物、杰瑞股份、水井坊、立讯精密、长川科技；退出：北方华创、广联达、康泰生物、当升科技、新宙邦、晶盛机电、杉杉股份、璞泰来

2018-12-31 新进：万科A、三环集团、中兴通讯、南京银行、博思软件、平安银行、建设银行、思创智联、晶盛机电、欧菲光；退出：东山精密、创新股份、华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业、智飞生物、杰瑞股份、水井坊、立讯精密、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/15；退出 规避/错失 25/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。