海富通中小盘混合
(519026)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
海富通中小盘混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通中小盘混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.84%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.73%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.73%）。四季度新进Top10：华工科技、彤程新材、恒铭达、果麦文化、海格通信。2023 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.8400% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0376 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 社会服务 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.37% 调整至 11.17%，社会服务 由 7.71% 至 9.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 17.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东芯股份、兆易创新、奕瑞科技、康缘药业，退出 亨通光电、京山轻机、伯特利、南都电源。Q3 再平衡：新进 广立微、新易盛、盟升电子、英杰电气，退出 奕瑞科技、康缘药业、惠泰医疗、盛弘股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华工科技、彤程新材、恒铭达、果麦文化，退出 东芯股份、兆易创新、新易盛、英杰电气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、电力设备、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+6.8pp)、电子(+5.3pp)、传媒(+3.72pp)；净降配 通信(-4.52pp)、电力设备(-22.08pp)、汽车(-9.91pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.45%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.73pp)；相应下降：新能源/电力设备(-8.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 6.45% | 4.73% | +4.73 |
| 新能源/电力设备 | 8.02% | 9.3% | 4.07% | 0.0% | -8.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 4.37% | 5.55% | 6.53% | 11.17% | +6.80 |
| 社会服务 | 7.71% | 9.15% | 8.98% | 9.28% | +1.57 |
| 计算机 | 5.31% | 8.49% | 14.79% | 8.95% | +3.64 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.9% | 8.58% | +8.58 |
| 电子 | 0.0% | 12.42% | 12.55% | 5.3% | +5.30 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.11% | +5.11 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 通信 | 4.52% | 0.0% | 6.45% | 0.0% | -4.52 |
| 电力设备 | 22.08% | 13.42% | 8.2% | 0.0% | -22.08 |
| 医药生物 | 0.0% | 17.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 9.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.45% | 4.73% | +4.73 | 明显加仓 | 华工科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 8.02% | 9.3% | 4.07% | 0% | -8.02 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.02% | 9.3% | 4.07% | 0% | -8.02 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：东芯股份、兆易创新、奕瑞科技、康缘药业、惠泰医疗、正帆科技、盛弘股份；退出：亨通光电、京山轻机、伯特利、南都电源、固德威、拓普集团、普源精电
2023-09-30 新进：广立微、新易盛、盟升电子、英杰电气；退出：奕瑞科技、康缘药业、惠泰医疗、盛弘股份
2023-12-31 新进：华工科技、彤程新材、恒铭达、果麦文化、海格通信；退出：东芯股份、兆易创新、新易盛、英杰电气、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 盛弘股份 | 4.12 | -17.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 康缘药业 | 6.04 | -24.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 7.26 | -7.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东芯股份 | 5.16 | -11.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 奕瑞科技 | 5.71 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 正帆科技 | 5.55 | -13.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 惠泰医疗 | 6.16 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 京山轻机 | 5.2 | -13.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 南都电源 | 3.92 | -16.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 4.52 | -2.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 4.91 | 25.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 伯特利 | 5.0 | 11.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 普源精电 | 4.37 | -34.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 固德威 | 4.94 | -42.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新易盛 | 6.45 | 7.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 英杰电气 | 4.13 | 0.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 广立微 | 5.13 | -5.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 盟升电子 | 4.9 | 26.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 盛弘股份 | 4.12 | -17.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 康缘药业 | 6.04 | -24.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 奕瑞科技 | 5.71 | -13.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 6.16 | 2.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华工科技 | 4.73 | 13.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海格通信 | 4.63 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 恒铭达 | 5.3 | -8.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 果麦文化 | 3.72 | -2.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 彤程新材 | 5.11 | -20.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 4.07 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新易盛 | 6.45 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 英杰电气 | 4.13 | 0.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 7.8 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 东芯股份 | 4.75 | 7.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。