海富通国策导向混合A

海富通国策导向混合A 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通国策导向混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.01%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：ST中南、华侨城A、海螺水泥、潍柴动力、盛运退。2012 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.42% 调整至 6.93%，非银金融 由 0% 至 6.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 7.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、上汽集团、中信证券、中国平安，退出 五粮液、康美药业、建发股份、格力电器。Q3 再平衡：新进 中国人寿、保利地产、利德曼、华能国际，退出 ST易购、上汽集团、中国重工、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST中南、华侨城A、海螺水泥、潍柴动力，退出 万科A、中国人寿、保利地产、利德曼，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、国防军工、电力设备 等方向；净加仓 房地产(+3.51pp)、建筑材料(+2.24pp)、汽车(+2.0pp)；净降配 银行(-2.7pp)、国防军工(-4.06pp)、电力设备(-6.65pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：ST易购、上汽集团、中信证券、中国平安、保利发展、舍得酒业；退出：五粮液、康美药业、建发股份、格力电器、民生银行、洋河股份

2012-09-30 新进：中国人寿、保利地产、利德曼、华能国际、国元证券；退出：ST易购、上汽集团、中国重工、保利发展、舍得酒业

2012-12-31 新进：ST中南、华侨城A、海螺水泥、潍柴动力、盛运退、金科股份；退出：万科A、中国人寿、保利地产、利德曼、国元证券、国电南瑞

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。