海富通国策导向混合A

海富通国策导向混合A 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通国策导向混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.15%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建、中联重科。2014 年调仓：新进 28 笔（19 盈 / 9 亏）；退出 28 笔（规避 16 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑装饰 与 非银金融 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 28.58%，非银金融 由 0% 至 13.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东华软件、中炬高新、乐普医疗、佛山照明，退出 伊利股份、信邦制药、华夏幸福、易华录。Q3 再平衡：新进 中体产业、中国卫星、中航飞机、人民网，退出 东华软件、中炬高新、乐普医疗、佛山照明，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 28.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建，退出 中体产业、中国卫星、中航飞机、人民网，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物、房地产 等方向；净加仓 电子(+7.89pp)、建筑装饰(+28.58pp)、非银金融(+13.52pp)；净降配 食品饮料(-3.23pp)、医药生物(-8.83pp)、房地产(-3.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：东华软件、中炬高新、乐普医疗、佛山照明、和佳退、网宿科技、金证股份、顺网科技；退出：伊利股份、信邦制药、华夏幸福、易华录、杉杉股份、模塑科技、金隅股份、鱼跃医疗

2014-09-30 新进：中体产业、中国卫星、中航飞机、人民网、信维通信、振华科技、歌华有线、硕贝德、航天电子、航空动力；退出：东华软件、中炬高新、乐普医疗、佛山照明、和佳退、新宙邦、网宿科技、赣锋锂业、金证股份、顺网科技

2014-12-31 新进：中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建、中联重科、华泰证券、国金证券、招商证券、葛洲坝、雷曼光电；退出：中体产业、中国卫星、中航飞机、人民网、信维通信、振华科技、歌华有线、硕贝德、航天电子、航空动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/9；退出 规避/错失 16/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。