海富通国策导向混合A

海富通国策导向混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通国策导向混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.2%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中国神华、分众传媒、博俊科技、小商品城。2023 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 商贸零售 两条主线展开：汽车 持仓占比由 4.07% 调整至 9.02%，商贸零售 由 0% 至 8.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、中兴通讯、宁德时代、岱美股份，退出 三七互娱、中国重汽、中材科技、志特新材。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国移动、华凯易佰、贵州茅台，退出 ST人福、中兴通讯、中国神华、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 3.14% 升至 8.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中国神华、分众传媒、博俊科技，退出 三人行、中国太保、岱美股份、振华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、食品饮料、建筑装饰 等方向；净加仓 汽车(+4.95pp)、商贸零售(+8.2pp)、银行(+3.76pp)；净降配 建筑材料(-2.26pp)、食品饮料(-3.91pp)、建筑装饰(-1.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.64%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：ST人福、中兴通讯、宁德时代、岱美股份、江苏银行；退出：三七互娱、中国重汽、中材科技、志特新材、贵州茅台

2023-09-30 新进：中国太保、中国移动、华凯易佰、贵州茅台、银轮股份；退出：ST人福、中兴通讯、中国神华、宁德时代、招商蛇口

2023-12-31 新进：万华化学、中国神华、分众传媒、博俊科技、小商品城、浙能电力；退出：三人行、中国太保、岱美股份、振华科技、比音勒芬、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 14/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。