海富通国策导向混合A

海富通国策导向混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通国策导向混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.29%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、上汽集团、上海机场、伊利股份、招商银行。2018 年调仓：新进 24 笔（10 盈 / 14 亏）；退出 24 笔（规避 23 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.15%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北方华创、广联达、康泰生物、当升科技，退出 天齐锂业、洛阳钼业、神火股份、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 东山精密、创新股份、智飞生物、水井坊，退出 广联达、康泰生物、当升科技、新宙邦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、上汽集团、上海机场、伊利股份，退出 东山精密、创新股份、北方华创、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、基础化工、电力设备 等方向；净加仓 传媒(+2.98pp)、公用事业(+3.04pp)、交通运输(+2.97pp)；净降配 有色金属(-39.34pp)、基础化工(-7.21pp)、电力设备(-20.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-9.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.45% 逐季回落至年末 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：北方华创、广联达、康泰生物、当升科技、新宙邦、晶盛机电、杉杉股份、璞泰来；退出：天齐锂业、洛阳钼业、神火股份、赣锋锂业、金风科技、长园集团、阳光电源、雅化集团

2018-09-30 新进：东山精密、创新股份、智飞生物、水井坊、辰安科技、长川科技；退出：广联达、康泰生物、当升科技、新宙邦、杉杉股份、璞泰来

2018-12-31 新进：万科A、上汽集团、上海机场、伊利股份、招商银行、海螺水泥、游族网络、立讯精密、贵州茅台、长江电力；退出：东山精密、创新股份、北方华创、华友钴业、寒锐钴业、晶盛机电、智飞生物、水井坊、辰安科技、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/14；退出 规避/错失 23/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。