农银研究精选混合

农银研究精选混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

农银研究精选混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.27%，四季平均换手约96.47%。四季度新进Top10：东诚药业、凯撒文化、南极电商、四创电子、威领股份。2015 年调仓：新进 27 笔（10 盈 / 17 亏）；退出 28 笔（规避 11 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 机械设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 5.82% 调整至 5.9%，机械设备 由 0% 至 4.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST天瑞、中元股份、北陆药业、卫宁健康，退出 东方财富、中国天楹、中瑞思创、亚太股份。Q3 再平衡：新进 亿帆鑫富、国轩高科、康尼机电、智云股份，退出 ST天瑞、中元股份、卫宁健康、天银机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东诚药业、凯撒文化、南极电商、四创电子，退出 亿帆鑫富、北陆药业、国轩高科、康尼机电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、非银金融、环保 等方向；净加仓 商贸零售(+2.89pp)、国防军工(+2.35pp)、纺织服饰(+2.47pp)；净降配 计算机(-16.37pp)、非银金融(-4.05pp)、环保(-5.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：ST天瑞、中元股份、北陆药业、卫宁健康、天银机电、数字政通、数知退、祥源文旅、科大智能、科远智慧；退出：东方财富、中国天楹、中瑞思创、亚太股份、启明星辰、川大智胜、新文化、梅泰诺、赢时胜、金亚科技

2015-09-30 新进：亿帆鑫富、国轩高科、康尼机电、智云股份、沧州明珠、牧原股份、禾欣股份、羚锐制药、道博股份；退出：ST天瑞、中元股份、卫宁健康、天银机电、数字政通、数知退、祥源文旅、科大智能、科远智慧

2015-12-31 新进：东诚药业、凯撒文化、南极电商、四创电子、威领股份、宝通科技、朗姿股份、永利股份、综艺股份、联明股份；退出：亿帆鑫富、北陆药业、国轩高科、康尼机电、智云股份、沧州明珠、牧原股份、禾欣股份、羚锐制药、道博股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/17；退出 规避/错失 11/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。